第五课

 项目融资的风险（1）

按照项目风险的阶段性划分为：项目建设开发阶段风险、项目试生产阶段风险、项目生产经营阶段风险。

    项目建设开发阶段风险：项目正式开工前有一个较长的预开发阶段，是由投资者承担的，不包括在项目融资风险之中，真正的项目建设开发阶段风险是从项目正式动工建设开始计算的。由于这一阶段需要大量资金购买工程用地、设备，且贷款利息也开始计算成本，因此项目风险接近与最大。需要有强有力的信用支持来保证项目的顺利完成。解决这一风险的途径之一是与工程承包商签订一个“交钥匙”工程，使风险及项目控制权全部落在投资者身上。

    项目试生产阶段风险：风险仍很高的一个阶段，如不能生产出合格的产品就以为着对项目的现金流的分析和预测是不正确的。这里引入了“商业完工”的概念，即在指定的时间内按一定技术指标生产出了合格产量、质量和消耗定额之产品。

    项目生产经营阶段风险：这是一个标志性的阶段，从现在起，项目进入正常运转，正常情况下也应该产生出足够的现金流支付生产经营费用偿还债务。

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