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地缘政治推动 油市再平衡加快

2017-09-28 10:50:06 中国石油报   作者: 周问雪  

持续震荡回升多日后,国际油价9月25日突然猛踩“油门”,急速飙涨。布伦特油价当日涨幅3.8%,收于59.02美元/桶,创2015年7月以来新高。WTI涨至52.2美元/桶,3个月内上涨23%。“牛市已来”“突破60美元”……国际油价表现令市场一片欢呼。

逼近60美元,是否预示着低油价即将结束?

从地缘政治方面看,此次直接踩到油价飙涨“油门”的是伊拉克库尔德公投事件。土耳其威胁切断伊拉克北部原油管道,可能导致50万桶/天的原油出口量无法进入地中海市场,引发市场供应紧缺的恐慌。这一政治事件接过了半个月前美国哈维飓风造成出口中断的接力棒,继续推动国际油价上涨。但是这些突发事件能让油价突然“百米冲刺”,却未必能支持油市复苏的“马拉松”。

从2016年油价脱离谷底至今,国际油市一直徘徊在再平衡的路上。尤其是今年7月以来,油价保持稳步回升的态势,9月中旬后基本站稳50美元。国际能源需求持续强劲是抬升油价的基本因素。国际能源署在9月中旬发布了两年来最为乐观的一份月度报告表示,不仅是中国、印度等发展中国家需求强劲增长,而且欧美等发达国家原油需求也在加快复苏,第二季度原油需求同比增长230万桶/天,为近两年来最大增幅。IEA还将预测的全球需求增长量上调了10万桶/天。

另一个抬升油价的因素,是从年初持续至今的欧佩克和非欧佩克联合减产。据欧佩克发布的8月份报显示,当月欧佩克产量环比下滑7.9万桶/天,减产执行率99%。而持续减产对于去库存的效果已初步显现。8月,全球原油产量下降了72万桶/天,而经合组织(OECD)国家过剩库存较年初下滑了7400万桶,成品油过剩库存更是减少了2/3。目前,欧佩克正考虑继续延长减产时间,加大减产力度。

毫无疑问,油价接近60美元,其根基是去年年底以来油市基本面持续回归平衡。同理,最终油价要突破并站稳60美元,也不可能一蹴而就。

目前油市平衡的进程仍然承压。OECD库存虽然有所减少,但仍比过去5年平均水平高近2亿桶,欧佩克延长减产仍被寄予厚望。9月20日,EIA数据显示,美国原油库存增加到4.7亿桶,其增长背后是页岩油生产的持续回暖。EIA预测,10月份美国页岩油产量将连续第10个月上升。彭博社分析师认为,冬季需求淡季到来、美国页岩油的快速反弹,将令油价回暖再次面临挑战。

这场再平衡的“马拉松”还远未到要欢呼的时候。石油市场研究员朱润民表示,油市平衡没有看起来那样乐观。油价要保持向上势头,仍需欧佩克减产、库存缩减和需求增长的持续支撑。




责任编辑: 张学坤

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