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动力煤期货将加速煤炭市场化

2013-08-16 09:21:56 郑州商品交易所

作为一种金融避险工具,动力煤期货已进入上市倒计时,而多数煤炭、电力企业对期货这个金融词汇的认识还仅仅停留在启蒙阶段。

煤炭在我国一次能源消费中占比高达70%,其中动力煤是重要品种,约占我国煤炭消费总量的75%,其消费行业涉及电力、建材、冶金、化工等,在国民经济中具有重要的战略地位。从保障我国动力煤产业及煤炭行业的健康持续发展,乃至从国家能源安全的战略高度来看,推出动力煤期货具有重要意义。煤炭市场化的需要。

2013年是取消重点合同煤的第一年,对于交易价格的确定,煤电双方存在较大分歧,国内缺乏权威、科学的煤炭价格供双方参考。在此背景下,动力煤协议价格如何形成等一系列问题能否得到解决,不但关系到“无重点合同时代”煤炭产运需能否有效衔接,更关系到煤炭市场化改革能否有序推进。动力煤期货交易是在公开、公平、公正的交易平台上进行的,通过大量市场参与者公开集中竞价,充分反映市场供求等因素,形成公正、透明、权威的动力煤中远期价格体系,从而具备价格发现和规避风险的功能。

动力煤期货价格能够为煤炭、电力等相关上下游企业签订长期、短期协议提供有效价格参考,减少定价分歧,降低交易成本,提高市场效率。同时,企业还可以利用动力煤期货参与套期保值,以规避现货贸易中的风险。推出动力煤期货时机成熟开展动力煤期货是落实国家相关产业政策的举措,当前日渐有利的宏观环境、良好的现货基础、强烈的企业需求及较为完善的专业研究都表明,推出动力煤期货的条件基本成熟。

第一,日渐有利的宏观环境。经济增速的放缓主要缘于工业企业增速的下降,各行业的煤炭需求增速明显放缓,这是导致2012年煤价大幅下跌的主要原因。煤炭需求“激增期”已过去,今后一段时间,煤炭市场将保持较宽松的环境,是推动煤炭市场化改革的好时机。动力煤期货可以进一步完善价格形成机制,是持续深化煤炭市场化改革的重要手段。

第二,良好的现货基础。国家统计局数据显示,2012年,我国煤炭产量高达36.5亿吨,按照动力煤约占我国煤炭消费总量75%测算,动力煤产量约27.4亿吨。据中国煤炭运销协会推算,2012年我国净进口动力煤1.85亿吨,表观消费量约29.25亿吨。按照每吨550元的价格(秦皇岛港5000千卡/千克动力煤平仓价)计算,动力煤市场价值约1.6万亿元。现货市场规模足够大,能够满足期货市场稳定运行的需要。此外,当前煤炭开采、运输、贸易、消费等环节均形成了完整的产业链条,煤炭质量检验环节制度完善、机制健全,拥有上市期货的良好基础。

第三,强烈的企业需求。煤炭市场化要求长期依赖重点合同煤平滑利润曲线的企业直面市场,这些企业急需一种能够对冲现货经营风险的金融工具。相关企业结合自身经营模式,可以利用期货市场进行价格风险管理,锁定成本或利润,为企业平稳运行创造宽松环境。

促进煤炭产业发展当前,我国经济增长方式转变、产业结构调整升级初见成效,在煤炭等一次能源需求增速放缓、有效供给逐步增加的市场环境下,应该加快推进动力煤期货上市的步伐。

第一,提供有效利用动力煤期货市场,可以实现企业稳健经营。企业可以利用期货价格所反映的信息和交易平台,选择对自己有利的交易方式和价格,实现卖出或买入,提高价格控制能力和经营管理水平,实现健康持续发展。

第二,在煤炭市场价格放开的背景下,动力煤期货上市有利于缓解煤电联动压力。用煤企业可依据自身需要,在期货市场上建立相应的套期保值头寸,对冲因煤炭现货市场价格上涨而带来的风险,通过相对自主的手段解决市场问题。

第三,未来我国经济实力的进一步提升,客观上需要与之相配套的完善的煤炭市场体系,动力煤期货是其中必不可少的组成要素。期货贸易是对长协贸易、现货贸易的有效补充,有利于推进企业贸易方式的多元化,完善煤炭市场的运行模式,促进我国煤炭产业市场化体系的建设。




责任编辑: 张磊

标签: 动力煤期货

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