环渤海动力煤价报收610元/吨 下跌21元/吨

本报告周期（2013年12月25日至2014年1月7日），环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格（以下简称：价格指数）报收610元/吨，比前一报告周期下降了21元/吨。

本报告周期环渤海地区主流动力煤品种交易价格的运行情况如下：

发热量5500大卡/千克动力煤：在秦皇岛港、曹妃甸港、国投京唐港、京唐港、天津港和黄骅港的主流成交价格分别报收605-615元/吨、595-605元/吨、615-625元/吨、595-605元/吨、610-620元/吨和610-620元/吨。其中，在天津港的交易价格区间与前一个报告周期持平；在国投京唐港的交易价格区间比前一个报告周期下降了5元/吨；在黄骅港的交易价格区间比前一个报告周期下降了15元/吨；在京唐港的交易价格区间比前一个报告周期下降了20元/吨；在秦皇岛港的交易价格区间比前一个报告周期下降了25元/吨；在曹妃甸港的交易价格区间比前一个报告周期下降了35元/吨。

发热量5000大卡/千克动力煤：在秦皇岛港、曹妃甸港、国投京唐港、京唐港、天津港和黄骅港的主流成交价格分别报收545-555元/吨、540-550元/吨、545-555元/吨、550-560元/吨、570-580元/吨和565-575元/吨。其中，在天津港的交易价格区间比前一个报告周期下降了10元/吨；在京唐港和黄骅港的交易价格区间比前一个报告周期下降了30元/吨；在国投京唐港的交易价格区间比前一个报告周期下降了35元/吨；在秦皇岛港的交易价格区间比前一个报告周期下降了40元/吨；在曹妃甸港的交易价格区间比前一个报告周期下降了45元/吨。

从对环渤海六个港口交易价格的采集计算结果看，本报告周期，24个港口规格品中，价格下降的港口规格品数量由前一期的1个增加到了23个；价格持平的港口规格品数量由前一期的4个减少到了1个；没有价格上涨的港口规格品。

本报告周期环渤海动力煤价格指数的运行结果表明，（1）本期，价格上涨的港口规格品全部消失，而价格下降的港口规格品强势回归，表明该地区动力煤交易价格迅速完成了由“涨”到“落”的逆转，而且下降态势较强；（2）价格指数在经历此前连续十一期上涨、累计上涨101元/吨之后，上涨局面宣告终结；（3）本期价格采集周期为两周时间，综合平均之后的价格指数下降了21元/吨；（4）本期，5000大卡和4500大卡两种低热值动力煤在各港交易价格区间的下降幅度更加显著。

分析认为，下列因素是促使本期环渤海动力煤价格指数以及该地区各种动力煤价格下降的主要原因。

首先，2014年初企业销售策略新周期开启，煤炭价格水平理性回归。目前看来，在多数煤炭供应企业与采购企业的结算价格与“环渤海动力煤价格指数”实时联动的背景下，基于2014年中长期电煤购销合同谈判的需要，为了在价格谈判中占据有利地位，2013年11月下旬开始大型煤炭企业“有意识”的将价格指数所指向煤种—5500大卡/千克动力煤的挂牌价格“高挂”，其行为及其对市场价格的“引导”作用，导致2013年12月份煤炭需求已经趋弱的背景下，价格指数单月上涨了55元/吨，涨幅达到了9.5%，达到了推高价格指数的目的。

随着2014年中长期电煤购销合同谈判工作进入尾声，市场价格水平必然向基于现实需求的实际成交价格回归，指数水平下移在情理之中。

其次，2014年电煤合同基准价格水平促使价格指数下降。在2014年中长期电煤购销合同的谈判中，神华集团和中煤集团给出的定价方式之一，是将今年一季度的5500大卡/千克动力煤在环渤海各港的合同基准价格确定在590元/吨，而且与重点电力企业的实际结算价格将确定性的在这一基准价格之下，明显低于前一期631元/吨的价格指数水平，鉴于当前已经开始执行2014年动力煤合同，动力煤的实际交易价格和价格指数水平的下降不可避免。

其三，主要发运港口的煤炭库存指标已经“下压”煤价。监测表明，2013年12月中旬之后，秦皇岛、曹妃甸和京唐港（东港）三港的“煤炭库存与船舶比”指标（见图。合理估值：5.5-7.0；大于7.0时偏高，煤价承压：小于5.5时偏低，煤价受托）就已经迅速上穿合理估值的上轨，并呈现持续拉高态势，对该地区动力煤价格下行的压力不断增强，也是促使本期该地区动力煤交易价格回落的主要原因之一。  

秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，2013年12月25日至2014年1月7日，国内海上煤炭运价继续回落，而且延续着此前的加速下滑态势。1月7日该指数收于847.49点，比12月24日下降了457.80点，两周的累计降幅为35.07%，明显大于2013年12月25日前一周10.26%的降幅。具体到部分主要船型和航线，1月7日与2013年12月24日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价下降14.0元/吨至42.9元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价下降21.3元/吨至29.8元/吨；秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶的煤炭平均运价下降20.5元/吨至34.9元/吨。