新电改两会后或“出炉”三军团布局万亿市场

国家发改委主任徐绍史在两会期间透露，今年还有几项重大的价格改革措施正在酝酿过程中，如药价改革、电价改革等，不久将会出台。更为重要的是，今年政府工作报告中提出“不失时机加快价格改革”，意味着我国价格改革的市场化步伐将加速推进，价格监管将日趋加强。

据悉，新电改方案在春节前已经国务院常务会议，政治局常委会会议审议核定，并有望在两会后对外印发，这是继2002年国务院印发“五号文件”之后，再次由中央最高领导拍板决策，开启新一轮电力体制改革。

事实上，今年元旦，深圳电改已经启动，而条件成熟的蒙西电网甚至云南电网，都是下一步改革试点的候选对象。

与此同时，资本市场上，电力概念股在“新电改方案有望出炉”的预期之下屡屡表现强势，统计显示，今年以来，共有38只电力股实现上涨，其中，截至昨日期间累计涨幅超10%的个股有20只，剔除目前处于停牌状态个股，上海电力期间累计涨幅最高达到59.15%，此外，嘉化能源、滨海能源、湖南发展期间累计涨幅也在50%以上，分别达到55.26%、52.82%、50.43%，而广安爱众、豫能控股、梅雁吉祥等个股期间累计涨幅也较为显著。

仅从上周表现来看，湖南发展、滨海能源、梅雁吉祥、嘉化能源、广安爱众等电力股周涨幅均在10%以上，分别为，26.29%、23.65%、15.80%、15.47%、10.92%。资金流向方面，上周共有18只电力股呈现大单资金净流入态势，其中9只个股上周累计大单资金净流入超1000万元，分别为，长江电力（10948.60万元）、湖南发展（9257.16万元）、梅雁吉祥（8396.18万元）、嘉化能源（7614.86万元）、文山电力（5237.40万元）、乐山电力（3201.24万元）、广安爱众（2235.30万元）、涪陵电力（1495.14万元）、通宝能源（1450.15万元）。

本次新电改方案将吹响能源体制改革号角，是能源体制改革重要一环，业内人士普遍认为，电力板块有望迎来新一轮主题投资机会。

那么如何布局这轮主题投资机会呢？申万宏源表示，随着新电改政策出台，全国5.5万亿度售电对应的万亿元级别市场即将开启，针对新电改强调三个确定的逻辑：1.发电端（上网电价）有望率先引入市场化机制。低价者受益，推荐水电和大火电，建议关注川投能源、国投电力和桂冠电力。2.售电侧（售电价）或采取多元化方式引入竞争。独立配售电资源企业和发电企业由于已有销售渠道和生产优势，更利于涉入售电市场业务。推荐广安爱众、郴电国际和乐山电力。3.电改是电价改革，长期看有利于降低全社会用电成本，改善下游全产业链（原材料、制造等环节）盈利水平。