港口库存大幅下降 产地煤价小幅上扬

春节期间，受中小煤矿停产放假影响，煤炭供应数量下降，大秦线发运量减少；煤炭调进低于调出数量，不能满足用户拉运需求，而此时，下游需求不弱，电厂积极补库存，到港船舶数量丝毫没有减少，港口加快发运，造成港口煤炭库存直线回落。

春节过后，港口库存下降较快。截止2月17日，秦皇岛港存煤456万吨，较月初下降了136万吨，部分煤种出现缺货。黄骅港煤炭进出港数量保持平衡，黄骅港存煤226万吨；与节前相比，变化不大。

春节期间，受华东地区冷空气降临，加之水电运行不好，沿海电厂合计日耗高于去年同期10多万吨，用户拉煤欲望不减。而正月十五过后，沿海电厂日耗迅速恢复到55-57万吨，虽然不及一月初水平，但较春节期间还是增加了11-13万吨。消耗增加，需求看好，促使用户继续增加煤炭采购和拉运量，煤炭市场再次迎来煤运小高峰，到达秦皇岛、黄骅港等北方港口的拉煤船舶有增无减。此外，恶劣天气也促使华东地区用电量急剧增加，民用电负荷增加，沿海煤炭市场机遇再现，煤炭价格趋稳，有的煤种出现5-10元/吨的小幅上调。

目前，长江以北地区正处于取暖期，电厂耗煤不减；而上海、江浙地区气温不高，民用电不弱。上游供应方面，受两会即将召开，煤矿加强安全整顿，煤炭资源继续趋紧。近期，内蒙、神府地区部分煤矿价格小幅上涨10-20元/吨，部分港口报价也有上涨的。目前，5500大卡报价590-600元/吨，5000大卡煤报价530-540元/吨。由于港口资源偏紧，秦皇岛港下锚船大部分处于等货状态，主要等货煤种为同煤的大友、同忻优，中煤的平混，华昱的金优，伊泰等煤种，受小户发运减少影响，港口总体资源偏紧，造成秦皇岛港场存下降，煤价小幅上涨。进口煤方面，印尼低价煤供应偏紧的问题依旧存在，矿方报价仍居高不下，加之国际海运费的上涨，沿海地区客户接货意愿不强，实际成交稀少。部分终端用户已减少进口煤采购计划，转向国内北方港口煤炭的拉运。

二月下旬，受上游煤企发运增量有限，以及用户拉运积极等因素影响，港口库存继续偏紧，在长协煤数量不足的情况下，预计市场煤价将保持5-10元/吨的小幅上涨态势。

与此同时，在北方港口下锚的船舶保持一定水平。截止20日，秦皇岛港下锚船为59艘，其中已办手续船舶13艘；黄骅港下锚船为36艘；两大港口下锚船均在高位。一方面，显示了下游煤炭需求保持旺盛态势；另一方面，两大主力港口持续低库存，造成船等货现象出现，压船数量逐渐增多。

从目前铁路进车数量来看，情况不好，主要原因是山西、内蒙等地部分中小煤企复产进程较慢，煤企自身库存不断下降，坑口价格上调。后续煤矿限产政策将有望继续执行，将导致煤炭供应仍将处于偏紧状态。而上游煤炭供应偏紧、铁路进车保持低位，将造成秦皇岛、黄骅港、唐山港口群继续保持低库存，市场供不应求，支撑煤炭交易价格不至于快速下跌。

截至2月21日，秦港煤炭库存441万吨，国投曹妃甸港存煤232万吨，国投京唐港存煤144万吨，三港合计817万吨，存煤总量较月初减少了196万吨；黄骅港存煤仍保持在200万吨以上的位置。

随着节后沿海地区工厂陆续复产复工，下游电厂拉煤积极性持续保持较高状态；而港口煤炭价格稳中有升，也在一定程度上刺激中小煤企发运的积极性，预计后续煤市将呈供需两旺态势，煤炭价格保持稳定，港口煤炭运输形势将继续趋好。