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兴证期货:供给整体受限 动煤高位企稳

2017-07-07 08:23:53 新浪财经   作者: 兴证期货 林惠  

6月份,受内蒙古70周年大庆煤管票的影响,上游供应受到一定的限制;同时伴随着迎峰度夏的临近,下游需求有所好转,市场看涨预期较强。部分贸易商捂盘惜售,现货价格企稳反弹,动力煤期货价格大幅震荡走高,随后维持在绿色区间上沿附近震荡调整。主力合约ZC1709报收579.8元/吨,月涨66.0元/吨,涨幅12.85%;持仓45.2万手,成交583.0万手,大幅放量增仓。

截至6月28日,环渤海动力煤价格指数报577元/吨,较月初上涨了15元/吨,同比上行2.67%,连续三期上涨。由于迎峰度夏临近,下游煤炭采购需求倾向释放;同时上游煤炭供应受到限制,难以继续放量;加之部分贸易商捂盘惜售,囤煤意愿增加,从而近期BSPI指数有所上涨。当前内蒙古70周年大庆煤管票的影响仍在发酵,加之国家限制进口煤措施升级、以及国务院安委会将在7月至10月开展全国安全生产大检查,从而近期煤炭供给整体将受到一定的限制。再者随着“迎峰度夏”用煤高峰的来临,下游需求将继续恢复,沿海煤炭市场逐渐回暖,预计7月份煤炭价格或将高位企稳。

但发改委6月30日发布了《关于做好2017年迎峰度夏期间煤电油气运保障工作的通知》,加快推进煤炭优质产能的释放,保障电煤稳定供应。同时当前现货价格已临近红色价格区间警戒线,料后期煤价继续上涨的空间或有限,预计动煤或维持在绿色区间上沿高位震荡调整。

1信息回顾

1.1中采制造业PMI回升,制造业扩张步伐有所加快

2017年6月30日,国家统计局发布数据显示,2017年6月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.7%,连续11个月在荣枯线上方,比上月上升0.5个百分点,制造业扩张步伐有所加快,总体延续稳中向好的发展态势;生产和需求双双反弹,制造业再度扩张,短期对经济仍有支撑,未来仍需关注房地产和基建投资的走向。

1.2限制进口煤措施升级

根据Mysteel消息,7月1日起,国家二类口岸禁止进口煤炭船舶靠泊卸货。据煤炭资源网新闻梳理,此次被禁止进口煤业务的码头主要包括福建可门港、宁德港、东吴港和海南乐东港。

1.3国务院安委会:7月至10月开展全国安全生产大检查

国务院安委会6月30日下发通知,要求从7月至10月间,在全国范围内开展安全生产大检查,关闭取缔一批违法违规和不符合安全生产条件的企业,并问责曝光责任不落实、措施不力的单位和个人。

1.4发改委加快推进煤炭优质产能释放

发改委6月30日发布了《关于做好2017年迎峰度夏期间煤电油气运保障工作的通知》,确保2017年迎峰度夏形势平稳,煤炭方面应加快推进煤炭优质产能释放,保障重点时段重点地区电煤稳定供应。尽量减少生产煤矿退出,杜绝多关快关影响供应。

《通知》明确,各省区市和相关企业要强化煤炭产运需动态监测分析,制定完善和认真落实保供方案,确保迎峰度夏发电用煤基本需求。

1.5煤钢去产能进度超预期

2017年前五个月,全国已压减粗钢产能4239万吨,完成年度目标任务84.8%,“地条钢”产能全部停产。

国家发改委表示,截至5月底,全国已退出煤炭产能9700万吨左右,完成年度目标任务65%。

1.6四部委允许部分优质煤矿核增生产能力

从山东煤炭工业局网站获悉,日前国家发改委、国家安监局、国家煤矿安监局、国家能源局四部委发布通知,允许部分优质煤矿核增生产能力。

相关文件显示,允许部分先进产能煤矿按照减量置换的原则核定生产能力。申请核增生产能力的煤矿,制定产能置换方案,严格实施产能减量置换,要求置换、淘汰退出的煤矿产能不小于核增产能的110%。核增产能的煤矿属于一级安全生产标准化煤矿和特级安全高效矿井(露天)的,置换、淘汰退出的煤矿产能不小于核增产能的100%。

2行情回顾

2.1动力煤期价走势

6月份,受内蒙古70周年大庆煤管票的影响,上游供应受到一定的限制;同时伴随着迎峰度夏的临近,下游需求有所好转,市场看涨预期较强。部分贸易商捂盘惜售,现货价格企稳反弹,动力煤期货价格大幅震荡走高,随后维持在绿色区间上沿附近震荡调整。主力合约ZC1709报收579.8元/吨,月涨66.0元/吨,涨幅12.85%;持仓45.2万手,成交583.0万手,大幅放量增仓。

2.2持仓情况

截至6月30日,主力合约ZC1709前20名持买仓量由132295手增至163181手,前20名持卖仓量由111663手增至146055手;ZC合约前20名持买仓量192433手,前20名持卖仓量171203手。从机构层面看,多方较空方仍然维持着明显的优势。

3现货市场

3.1环渤海价格指数

截至6月28日,环渤海动力煤价格指数报577元/吨,较月初上涨了15元/吨,同比上行2.67%,连续三期上涨。由于迎峰度夏临近,下游煤炭采购需求倾向释放;同时上游煤炭供应受到限制,难以继续放量;加之部分贸易商捂盘惜售,囤煤意愿增加,从而近期BSPI指数有所上涨。

3.2国际动力煤市场

6月份,国际动力煤市场全面上涨。

截止6月29日,澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数82.51美元/吨,较上月上涨8.07美元/吨,涨幅为10.84%;南非理查德港动力煤价格指数78.15美元/吨,较上月上涨3.65美元/吨,涨幅为4.90%;欧洲ARA三港市场动力煤价格指数79.63美元/吨,较上月上涨2.27美元/吨,涨幅为2.93%。

3.3CCI指数

6月份,CCI5500指数与CCI进口5500指数均大幅上涨。截至6月30日,CCI5500指数由563元/吨上涨至594元/吨,涨幅为5.51%;CCI进口5500指数由69.7美元/吨上涨至75.7美元/吨,涨幅为8.61%。

4基本面

4.1煤炭产量增幅扩大

2017年前5个月全国原煤产量11.07亿吨,累计同比增长4.3%;其中5月份原煤产量2.98亿吨,同比大幅增长12.1%。2017年前5个月山西省煤炭累计产量34213万吨,累计同比增长4.2%;其中5月份产量7375万吨,同比增长14.1%。陕西省煤炭累计产量20917万吨,累计同比增长10.5%;其中5月份产量4576万吨,同比大幅增长22.8%。内蒙古煤炭累计产量38592万吨,累计同比增长13.4%;其中5月份产量7938万吨,同比大幅增长21.6%。

5月份,中国神华集团、中煤能源煤炭产销同比均有所增加。其中5月份,中国神华集团商品煤产量2410万吨,同比增加170万吨或7.59%;煤炭销售量3370万吨,同比增加500吨或17.42%。5月份,中煤能源商品煤产量为676万吨,同比增加19万吨或2.89%;商品煤销量为1143万吨,同比增加54万吨或4.96%。

4.2进口煤量环比上升,后期或受到限制

2017年5月份全国煤炭进口量2219万吨,同比增加316万吨,增长16.6%;环比减少259万吨,下降10.45%。

2017年5月我国进口动力煤671.04万吨,同比增加79.06万吨或13.35%。5月份,排名前三的进口来源国依次为:澳大利亚399.26万吨,印尼134.95万吨,俄罗斯109.53万吨。

4.3港口库存有所下降

随着迎峰度夏临近,下游采购需求有所增加,港口库存开始下降。截至6月30日,环渤海四港动力煤库存1507.2万吨,较上月同期下降161.5万吨或9.68%。秦皇岛港库存527万吨,较上月同期下降44万吨或7.71%。曹妃甸港煤炭库存312.1万吨,较上月减少56.4万吨;京唐国投港煤炭库存151万吨,较上月减少6万吨。同期,广州港煤炭库存148.7万吨,较上月同期大幅减少73.5万吨或33.08%。

大秦线部分路段将实施为期40天的改造工程,影响到港煤炭运量;同时迎峰度夏来临,下游需求有所好转,市场成交情况回暖。5月份,秦皇岛港日均铁路到车量7375.3车,环比减少77.7车;日均调入量58.84万吨,环比减少0.59万吨。日均吞吐量60.24万吨,环比增加2.37万吨。锚地船舶数日均55.87艘,环比增加15.32艘。

4.4电厂库存相对高位,日耗维持稳定

近期由于南方进入梅雨季节,水力发电增多,电厂日耗回落,电煤库存增加;但随着迎峰度夏的来临,电厂采购积极性依然较高。截至6月30日,六大发电集团煤炭库存1293.7万吨,较上月同期增加19.5万吨或1.53%,电煤库存先降后升;可用天数由21.56天降至20.59天。日均耗煤量60.28万吨,较上月同期增加1.18万吨。

4.5下游需求出现回落迹象

电力:水电有所增加,火电表现依旧强势。2017年前5个月全社会用电量24263亿千瓦时,累计同比增长6.35%;其中5月份全社会用电量4968亿千瓦时,同比增长5.05%。2017年前5个月全国累计发电量24368亿千瓦时,累计同比增长6.4%;其中5月份全国发电量4947亿千瓦时,同比增长5.0%。2017年前5个月火电累计发电量18496亿千瓦时,累计同比增长7.2%;其中5月份火电发电量3553亿千瓦时,同比增长6.5%。2017年前5个月水电累计发电量3570亿千瓦时,累计同比下降4.8%;其中5月份水电发电量886亿千瓦时,同比下降5.9%。建材:水泥价格整体维稳,产量微升,增速有所下降。2017年前5个月全国水泥累计产量89157万吨,累计同比增长0.7%;其中5月份水泥产量22846万吨,同比增长0.5%。冶金:受房地产开发投资和基建投资增速降低影响,生铁、粗钢产量当月同比增速明显下降。2017年前5个月全国粗钢累计产量34683万吨,累计同比增长4.4%;其中5月份粗钢产量7226万吨,同比增长1.8%。2017年前5个月全国生铁累计产量30047万吨,累计同比增长3.3%;其中5月份生铁产量6173万吨,同比下降0.1%。

化工:化工品市场价格维稳运行。2017年前4个月全国甲醇累计产量1485万吨,累计同比增长8.8%;其中4月份甲醇产量362万吨,同比增长5.1%。

4.6国际运费不断下行,沿海运费维持低位

近期受铁矿石交易活跃的影响,波罗的海干散货指数(BDI)有所反弹。截至6月30日,波罗的海干散货指数(BDI)为901点,较上月同期上涨了23点,涨幅为2.62%,先降后升。沿海煤炭运费综合指数(CBCFI)为800.96,较上月同期上涨了134.99点,涨幅为20.27%,先升后降。上半个月由于煤炭市场的企稳回升以及电厂库存的下滑,电厂采购积极性较高,加之台风天气对于沿海港口造成了一定的影响,从而沿海煤炭运费快速上涨;下半个月随着贸易商囤货行为逐渐接近尾声,同时煤炭价格临近红色价格区间警戒线,电厂对于煤市的观望氛围渐浓,船舶运力需求骤减,沿海煤炭运费开始下行。虽然我国自7月1日起,将禁止部分口岸经营煤炭进口业务,或对沿海航运市场有所支撑;但在市场观望情绪浓厚,以采购长协煤为主的情况相爱,未来航运市场仍不乐观。

截至6月30日,秦皇岛-广州海运费由32.4元/吨上涨至50.0元/吨后下降至43.2元/吨,较上月上涨了10.8元/吨;秦皇岛-上海海运费由26.9元/吨上涨至40.9元/吨后下降至33.1元/吨,较上月上涨了6.2元/吨。

5总结

当前内蒙古70周年大庆煤管票的影响仍在发酵,加之国家限制进口煤措施升级、以及国务院安委会将在7月至10月开展全国安全生产大检查,从而近期煤炭供给整体将受到一定的限制。再者随着“迎峰度夏”用煤高峰的来临,下游需求将继续恢复,沿海煤炭市场逐渐回暖,预计7月份煤炭价格或将高位企稳。

但发改委6月30日发布了《关于做好2017年迎峰度夏期间煤电油气运保障工作的通知》,加快推进煤炭优质产能的释放,保障电煤稳定供应。同时当前现货价格已临近红色价格区间警戒线,料后期煤价继续上涨的空间或有限,预计动煤或维持在绿色区间上沿高位震荡调整。




责任编辑: 张磊

标签:动力煤,期货价格