2005年3月，当高盛公司发布轰动市场的“超级牛市”报告，声称原油价格将达到105美元／桶时，恐怕还没有太多人真正相信这个断言。

　　现在，“原油破百”假设真正已经成为现实：2008年2月20日，NYMEX(纽约商业交易所)5月原油期货合约价格盘中最高100.31美元/桶；2月26日，该合约第一次收于100.58美元/桶。

　　素有“黑金”之称的原油价格仍在继续向上突破。4月9日，NYMEX5月原油期货合约盘中价格112.21美元/桶，报收110.87美元/桶，刷新了其在3月份创出的110.35美元/桶的高点。

　　一直以来，地缘政治、供需状况、国际经济形势一直是助推原油价格的催化剂。而与原油齐名、与国际政治经济形势更为密切的黄金和美金(美元)也在共同影响着黑金——原油的走势。

　　库存预期助推原油价格

　　美国时间4月9日，美国能源信息署(EIA)发布报告称，此前一周美国原油库存下降315万桶，至3.16亿桶。此前分析师预计，该周原油库存将上升230万桶。此外汽油和镏份油的库存均低于市场预期。

　　外资银行普遍认为，EIA的库存报告数据对本次国际原油价格新高构成了全面支撑。

　　德意志银行驻华盛顿首席能源经济学家亚当?谢明斯基(Adam Sieminski)接受媒体采访时称：“市场对能源部数据的反应表明，供需基本面因素仍十分重要，投机性买盘并不是推动价格上涨的唯一因素。”此前，曾有大批资金为躲避次贷冲击选择转战商品期货市场。

　　但长期跟踪国际能源市场的薪泓宝投资首席分析师左洪江则提示投资者，上述公布的数据仅反映更早前一周市场库存情况，而非即时性发布信息。正值原油消费旺季，库存下降也属情理之中，且不排除这些数据的“政府意愿”背景，美国方面更倾向于用权威数据来“调节”市场价格。

　　当日还有EIA官员预计，2008年平均原油价格为每桶101美元，2009年油价平均为每桶92.50美元。此前，该机构曾预计油价今年仅在一段时间内位于100美元上方。该机构在1月份预计油价为每桶87美元。

　　就在数月前，100美元/桶的原油价格被一些市场人士认为是投机资金推动的结果。但EIA对油价预期意味着100美元/桶可能是今年合理的油价水平。

　　各大投行早已调高了对未来国际油价的预期水平。雷曼兄弟预计，2008年国际油价的平均水平约在86美元/桶。而最早预言油价将达100美元的高盛研究团队则表示，如果美国经济重获动能或是世界原油供应出现问题，油价下一步可能冲击200美元的目标。

　　黄金增值VS美金贬值

　　原油价格上涨还直接(或间接)体现为黄金价格上涨和美元疲弱(贬值)。银河期货北京营业部总经理秦霈告诉记者，“国际黄金价格与原油期货价格的涨跌大多呈正相关关系，但黄金价格的上涨通常稍滞后于原油价格。美元走弱直接对原油计价产生支持作用。”

　　从中长期来看，黄金价格与原油价格波动趋势是基本一致的，只是幅度有所区别。 “石油美元”的出现足以说明原油在当今世界经济中的重要性。黄金与原油之间存在着正相关的关系，也就是说黄金价格和原油价格总体上是同向变动的。

　　同在4月9日，NYMEX6月黄金期货价格报收938.9美元/盎司。市场人士认为，“原油期货的强劲攀升以及美元的疲弱为金价提供了上涨动力。如果油价继续上涨，那么黄金价格也将上升。”

　　美国不佳的经济、能源价格上涨带来的通货膨胀压力以及持续的信贷危机会使黄金对于长线投资者来说有更多吸引力。

　　值得注意的是，原油本身与美元是异向变动关系，但本轮国际原油价格上涨发生在美元汇率疲软之时，以美元计价的国际原油价格上涨中，还掺杂了美元贬值的成分。

　　美国经济受到次贷危机拖累，正在陷入衰退。为了刺激出口，抑制进口，缩小巨额的贸易赤字，美国方面放任美元汇率贬值，在国际外汇市场上，美元加速贬值。2008年4月10日银行间外汇市场美元等交易货币兑人民币汇率的中间价为：1美元兑人民币6.9920元，人民币实现“破7”。

　　截至记者发稿时，美元指数报价71.77。美元指数已经由年初的76.54跌去6%。相比之下，这一数字早已低于近20年来的低点(1992年9月，美元指数最低为78.19)。显然，美元指数在80点位告破，大有下破70点位之势，预示了美元还将不断贬值下去。

　　未来影响因素

　　光大期货北京营业部总经理陈圆圆认为，目前原油期货价格处于110美元左右的历史高位，从季节性看，每年4月多以下跌为主。所以预计短期价格难以继续大幅走高。

　　银河证券李国洪称，近期影响国际油价变动的因素都不是很大。预计国际油价短期将在100-110美元/桶震荡整理，长期依然看涨。

　　油价看涨，李国洪给出的理由是：一，受美国“次贷”促使美国经济增长放缓影响，长期角度讲美元还将继续贬值；二，由于全球石油供需缺口越来越明显，从长期角度讲国际油价还将处于高位运行阶段；三，地缘政治风险加大并不断向中东以外其他国家扩张，也促使国际油价不断上行；四，高油价并不能有效降低石油需求、投资者普遍预期全球经济依然能够应对油价高涨的影响，亚洲的经济增长又预示着原油需求高于预期。

　　“从技术层面来看，近期NYMEX原油期货仍会在110 +/-2.00美元/桶高位震荡。NYMEX5月原油期货近期支撑位在110美元/桶；有效突破后，将上攻120-122美元/桶。”左洪江认为。

　　美国奥本海墨基金管理公司董事总经理李山泉指出，全世界原油生产已经达到峰值。在油田的相对有限开采空间和生产能力下，世界对原油的需求仍在以每年2%-3%的速度增长。由此，原油问题可能需要更多地从供需方面考虑。

　　而就在4月5日，欧佩克秘书长巴德里还重申，目前国际市场原油供应充足，欧佩克并不存在增产压力。他强调，国际市场油价居高不下，主要原因是美元贬值、炼油能力不足和一些产油国地缘政治局势紧张等。

　　三大集团长期角力

　　从基本层面来看，地缘政治(中东局势不稳及恐怖活动升级)、伊美交恶、美元贬值、对冲基金、飓风等因素，是支持油价继续攀升的主要原因。而原油价格近年来的不断飞涨，也可以理解成为世界能源领域三大角力集团的博弈结果。

　　这三大集团分别是：以世界第一石油消费大国——美国为首及“G7”(世界富人俱乐部)的联合纵队、以产油国——欧佩克(OPEC，石油输出国组织)及非OPEC成员国(俄罗斯)的联合纵队和以世界第二大石油消费国中国、印度为代表的诸多发展中国家组成的联合纵队。

　　目前，国际原油价格话语权主要掌握在前两大集团手中，而为了谋取各方利益最大化，这两大集团还会时而联合、时而分化、时而拉拢(亦或打击)第三集团，这些现象在近年来愈演愈烈。

　　2003年10月，NYMEX原油期货价格从28.50美元/桶一路飙升，至2005年5月企稳在50.00美元/桶。彼时，第三集团成员尚能勉强接受，两大主力集团则再度出发寻找新的利益交汇点——80美元/桶。

　　此后NYMEX原油期货价格再度大幅飙升，到2006年7月升至78.40美元/桶时，两大集团给予第三集团短暂的喘息——NYMEX原油期货价格掉头向下。

　　时至2007年1月，NYMEX原油期价在58.00美元/桶受到强烈支持，这也说明第三集团的承受力已大大加强，两大集团再度吹响向新的利益交汇点——90美元/桶进军的号角。

　　2008年，百元油价关口已破，面对更加有利的高油价环境(美元贬值、地缘政治和供需状况)，两大集团恐怕不会放弃继续向高油价进发的计划。

　　注：20世纪70年代初，在第一次石油危机重创西方国家经济后，在法国倡议下，1975年11月，美、日、英、法、德、意六大工业国成立了六国集团，此后，加拿大在次年加入，七国集团(简称G7)就此诞生。1997年俄罗斯的加入使得G7转变为G8。

　　G7集团是一家政治、经济研究及顾问公司，专门对工业七国的重要政府政策进行前瞻性分析，以预测这些政策对货币、利率走势、贸易、财政政策及立法的影响。