上周，国际油价在美元继续贬值和原油库存意外减少320万桶的双重影响下，再创112.21美元新高。受此影响，国内燃料油突破4400压力，不过在中国需求或放缓的压制下重回震荡区间。目前，新一轮经济担忧引发需求增长放缓忧虑阻碍国际油价上攻步伐，不过100美元的重要关口地位似乎坚不可摧。继上周权威投行纷纷调高今年油价均值预估后，JP摩根证券再次将2008年油价格预估从每桶80美元调高至90美元，因全球供应吃尽。随着原油在110美元附近徘徊，国内燃料油亦于4400元整数关口展开激烈争夺。最近一段时间以来，由于较高的价格压制国内需求，特别是调价无望，两大集团前期进口货源重组，加之国内电厂补贴不能弥补高价位的影响，任凭外盘无尽拉动，国内燃料油表现略显被动，不过分析师仍看好其中期走势。鲁证期货分析师杨洋表示，国际油价供需比相对比较稳定的前提下，周边市场美元贬值及人为增加战略储备成为较为关键的因素，短期内油价有望形成更强的一轮上涨，继续刷新历史高点。沪油近期关注4400元的整数关口站稳情况，不过在原油的激励下，沪燃油有望形成新的一轮上涨，挺进前期高点。

　　经济放缓忧虑重燃 国际油价冲高后调整

　　随着国际油价再次刷新历史纪录，新一轮经济放缓忧虑重燃，引发市场抛售，国际油价再次陷入调整状态。上周，美国公布的贸易赤字数据引发经济忧虑加剧，原油期货进一步受创。与此同时，IEA调低2008年全球石油需求增长预估，因经济表现疲弱。

　　国际能源署(IEA)周五表示，全球石油需求2008年增幅料小于预期，因美国和其它工业国家经济增长放缓。国际能源署在其月度石油市场报告中称，全球石油日消费量将增长127万桶，增幅较之前的预期低46万桶。IEA还将其对世界第二大石油消费国中国2008年日需求量的预估削减了7万桶，部分归因于第一季的恶劣天气影响。

　　此次下调使得IEA对全球需求的预估更接近OPEC的预估，后者预测今年日需求量增长120万桶。不过IEA称较疲弱的需求可能不会导致石油价格下降。因尼日利亚和伊拉克等一些国家的供应仍存在风险。IEA指出，2007年下半年石油价格上涨，尽管当时库存也在上升。IEA还削减了今年OPEC以外的石油供应预估,称2月石油库存下跌,初步数据显示3月仅小幅上升。

　　不过，分析师表示经济放缓的忧虑对阻碍油价作用并不显现，中证期货分析师林帆说，本周大部分时间预计还将维持调整的状态，市场具备随时上涨的动力，炼厂、天气和两伊问题可能被市场炒作，而FED和各国央行可能对美元汇率采取的行动也需要注意。

　　JP摩根证券将2008年西德克萨斯中质油(WTI)的价格预估从每桶80美元调高至90美元，但称欧洲石油部门近期可能继续苦于挣扎。尽管目前OPEC备用产能有限，该券商仍指出随着产能的提高，2008年紧张局面将略有缓解。JP摩根证券将WTI和布兰特原油明年及以后的价格预估从75美元调升至85美元，以反映中长期内供应吃紧的状况。

　　沪油市场表现平稳 后市稳中看涨

　　尽管国际原油再创新高，但上海市场表现平稳，买卖双方仍缺乏购销积极性，整体销售一半，业者继续观望，以销定进为主。业内人士表示，市场需求较为平淡，买卖双方均处于观望中，购销积极性不高，市场交投一般。

　　目前，国内市场人气转淡，受成品油价格回落，以及电厂补贴不能弥补高位价格的影响，市场观望情绪增加。尽管有迹象试图炒作4月份农用柴油需求，但面对价格难以大幅上扬，炒作人气不旺。

　　不过，分析师仍认为沪燃料油后市下跌空间不大，因国内季节性的用电高峰即将到来、而沪油库存的逐渐减少以及现货价格的坚挺都将给予沪油价格很大支撑。分析师预计后市沪油仍将跟随原油价格震荡走高，而且沪油与原油的比价有望震荡走高。

　　从近日沪油走势来看，4400元的整数关口争夺较为激烈，已持续了六个交易日。构筑了新的交易平台。均线系统向上发散保持良好，macd指标已完成交叉红柱拉长，如今正沿着布林通道上轨运行，处于震荡上行的格局中。

　　首创分析师李国栋称，目前来自中国需求仍旧疲弱，特别是目前国内调价无望，且两大集团前期进口货源重组，并正在筹划原油代加工协议。上述举措料将对国内需求产生极大杀伤力。国内市场维持平稳，主流交易围绕原油波动展开小幅振荡。价格出现滞胀情况。华东地区密切关注代加工协议能否出炉，近期国内进口量开始缩减。

　　技术上，本周有资金流入，但成交继续萎缩，短线投机资金目前主导市场。尽管突破前期4200-4400 盘整区间和收敛三角形，但高位现货抛压较大。

　　亚洲燃料油破纪录 然现货面仍不容乐观

　　上海燃料油近期的表现并不抢眼，然而因现货市场买兴强劲刺激，亚洲燃料油连续两日创纪录。不过，交易商认为来自中国的需求正在减少打压期价格自纪录高位回落，周一，180CST燃料油价格下滑4.35美元至每吨547.95美元，价格升水跌约0.37美元至3.78美元。

　　直接价格上涨预期会打压中国的需求，交易商预期4月到货量可能要低於此前预期。一交易商说道，“我认为裂解价差市场可能会下滑，受价格上涨影响，因此下月中国的燃料油进口料会降低。”

　　此前有交易商称，升水的走坚主要归因于店头市场的买单强劲。一交易商说道，“在当前价位上，中国买家可能不太愿意建立大单，只有在不得不购买的情况下，他们才有可能出手。”

　　李国栋分析师对此表示，亚洲燃料油价格站稳530美元上方，近期有两则消息可能影响燃料油长线趋势，首先，中海油正在接触，并加紧整合山东地炼资源。一旦完成，未来华北地区需求必将再度减少。其次，南方电网正寻求三峡电网支援，缓解电厂因高成本而降低开工造成的电力紧张。

　　两则消息意料之中有颇有些意外，燃料油这个品种的前途不禁令人担忧。近期有传言两大集团计划再度启用地炼代加工原油计划，市场观望情绪浓厚。而黄埔市场由于前期价格过高，近期到货量不足三月的三分之一，总体来说，现货面仍旧不容乐观。

　　有消息显示，亚洲和中东纷纷兴建新炼厂，并向市场大量供应汽油，英国和美国的老牌炼厂可能不久将面临关闭的危险。在逾三年的时间里，备用炼油产能的缺乏曾推升了全球油价。原油价格持续上涨，上周更是达到了创纪录的每桶逾112美元，汽油一直是驱动原油价格涨势的因素之一，不过新的供给将超过需求。JBC Energy总经理Johannes Benigni认为，亚洲和中东的新建炼厂将削弱全球炼油利润率，那些易受市场因素和汽油市场影响的炼油厂将深受其害。