受中东局势震荡、美国冬季取暖用油提高的直接影响，国际原油价格节节攀升，一度突破90美元的高点。持续的低剩余产能、低的石油库存及全球强劲的需求构成油价高涨的基础，而国际基金受美国次级债危机影响，转投原油期货炒作则是直接推手。从历史的走势来看，每年的8月-10月中旬都是原油产生季节性高点时候，我们预计，原油价格短期内将会在90美元附近震荡一段时间后，逐步回落至70-80美元区间。

　　 美国石油消费量已经显示出缓慢下跌的势头，OECD国家对石油产品的需求也将会在2008年后减弱。而非OECD国家对石油产品的需求将会保持3.5%左右的增长，中国、印度、巴西、中东等新兴市场国家经济增长加速，对石油需求增长明显，其抵消了发达国家经济放缓对石油需求的减少。尽管OPEC预计会提高其产能，但剩余产能相比需求增长仍然不足，加上非OPEC供应增长有限，我们预计整个2008年全球石油市场仍然不容乐观。

　　 世界石油市场的紧张状况令大量热钱及部分曾投资于MBS市场上的资金回流到原油期货市场，在资本市场价格膨胀的情况下，国际资本将会越来越多的看好商品市场，把资金头寸配置到商品上来，作为世界经济血液的石油首当其冲，在利空题材的配合下，国际资金对石油等商品的炒作将会日趋激烈。另外，美元贬值对以美元计价的原油期货价格在短期内也形成一定利多，也使美元市场上的资金流入石油、黄金等商品上来。

　　 美国作为世界上最大的石油消费国，油价高涨致使能源成本不断提高，这将严重制约美国生产和居民消费信心，阻碍美国经济发展的恢复。使正深陷次级债危机中的美国经济增长前景更令人担忧。当前，美国通货膨胀压力已大幅缓解，但石油价格的上升促使原料价格继续上涨，这将进一步增加美国刚刚平息的通货膨胀压力。

　　 原油价格一路走高，也给中国经济的高增长带来很大压力。我国进口原油价格和数量双双提高，必将大大增加我国经济运行的成本。国际油价维持高位，对国内油价上调形成了巨大压力。同时，作为大宗商品的风向标，油价还将带动煤炭、铁矿石价格进一步上涨，生产资料价格的上涨，使当前国内有食品价格上涨导致的通胀压力转移到工业品价格上来，对中国经济的平稳发展构成威胁。