市场供需继续改善 煤市运行趋稳

9月份，随着气温回落和来水增加，水电明显发力，火电负荷持续下降，同时在国家加大环保执法力度的情况下，高耗能、高污染企业生产行为明显受到抑制，因此动力煤实际消耗开始回落,市场供需持续改善，加之新一期长协煤价格也基本确定，大概率处于合理区间，稳定了市场预期。

环保加码煤炭需求或低于预期

9月以来，环保检查持续加压，各地政府治理污染的力度超出预期，一批高污染高耗能的企业陆续被要求停产整顿，北京地区甚至要求城六区在采暖季停止土方作业，这些动作可能导致煤炭需求低于预期。

水电持续出力火电负荷下降

9月以来，水电明显发力，据初步统计，9月上中旬全国水电发电量763.49亿千瓦时，同比增长22.94%。与此同时，火电负荷则开始下降，中国煤炭市场网数据显示，截止9月25日，当月煤炭平均日耗为70.6万吨，较上月同期下降12%。而随着后期气温的继续下降和水电的持续出力，火电耗煤量料将继续下降。

长协煤价格仍将在合理区间运行

随着进入月末，新一期调价窗口即将来临，数据显示，本月最后一期CCTD秦皇岛动力煤价格为623元/吨，而环指大概率也将报收于590以下，因此测算10月份年度长协价格大约在570元/吨左右，虽较8月份有所上涨，但是仍处于合理区间，能够很好的稳定市场预期。