运价继续拉涨 周期末现企稳迹象

本报告期（2018/1/10-2018/1/12）海运煤炭运价大幅拉升，期末有维稳迹象。1月12日，海运煤炭运价指数OCFI报收1627.06点，期环比上行10.13%。分子指数来看，华东线指数报收1715.74点，期环比上行10.43%；华南线指数报收1330.17点，期环比上行8.85%。

具体到航线，华南方向，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶平均运价为70.1元/吨，期环比上行5.7元/吨。华东方向，秦皇岛至上海航线2-3万吨船舶的煤炭平均运价为66.9元/吨，期环比上行6.8元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的平均运价为60.9元/吨，期环比上行6.1元/吨；秦皇岛至宁波航线1.5-2万吨船舶平均运价为69.1元/吨，期环比上行6.3元/吨。进江方向，秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶平均运价为68.1元/吨，期环比上行6.1元/吨；秦皇岛至南京航线2-3万吨船舶平均运价为73.9元/吨，期环比上行7.2元/吨。

指数运行：（1）本报告期，海运煤炭运价指数OCFI大幅上涨，上涨149.68点；（2）本报告期，各航线运价延续大幅上涨态势，涨幅在5.7-7.2元/吨之间。

分析认为，本期运价大幅上涨的主要原因有三点。

一、极寒天气导致用电量骤增。天气预报显示：黄淮南部、江淮、江南东部、华南东部等地近日最低气温仍较常年同期偏低3～5℃，居民用电量大幅提升，电厂日耗连续八天运行于70万吨以上，电厂存在补库需求，带动船舶运力需求大幅增长。

二、上期提到的南方沿海事故虽然不影响主航道正常通行，但从心态上支撑了船东报价信心。目前运价已高出去年同期一倍有余，在此环境下，船东担心运价过高会超出货主接受度，暂时以守价为主，周期末，已有趋稳态势。

三、港口煤价持续上涨，买涨不买跌心态助推海运价格上涨。

后续海上运价或将高位维稳运行。