产地旺港口望倒挂行情成焦点

六月国内动力煤市场需求较好，价格整体呈现稳中小幅上涨态势。即将进入迎峰度夏用煤高峰期，国家相关部门为保供稳价频出政策，上游内蒙古、陕西等主产地受环保、安检影响产能受限，煤管票政策趋严，产地煤炭供应整体下滑，助推坑口价格处于上涨态势。港口及下游电厂库存双高，观望态势浓厚，采购节奏放缓，港口煤价小幅下调。本文将从宏观政策、市场供需及区域指数这几方面来分析六月产地煤炭市场运行概况。

一、保供稳价政策频发

6月8日，国家发改委发布《关于进一步做好煤炭中长期合同签订履行工作的通知》。通知指出，进一步完善电煤中长期合同价格机制，各种中长期合同形式，价格原则上稳定在绿色区间以内，外购煤成本较高的，价格不超过黄色区间。同日，国家发改委发布《关于做好2018年迎峰度夏期间煤电油气运保障工作的通知》。文件指出，迎峰度夏期间电煤需求会大幅增加，局部地区、个别时段可能存在供需偏紧，鼓励煤炭相关部门在优质产能释放、保障安全稳定供应、落实库存管理制度、建立健全煤电运行长效机制等多方面加大投入力度。6月22日，发改委副主任表示，迎峰度夏保供硬仗，要通过“四增”、“四降”、四破”、增加运力保障用电安全。

为响应国家保供稳价号召，6月上旬神华、中煤、陕煤等各大煤企纷纷表态将全力稳定煤炭市场形势、保障社会用煤安全，带头降价。陕煤集团各公司更是以安全管理、安全生产、保供稳价等多方面为首要任务，为即将到来的迎峰度夏用煤高峰期保驾护航。

二、市场供需格局转变

从供给侧看，6月份“安全生产月”与环保督查“回头看”，国家相关部门陆续进入陕西主产地开展环保、安全检查，目前陕西主产地特别是神府地区露天煤矿关停、煤场拆除，加之神木等地煤管票紧缺，主产地煤炭产能大幅缩减、汽运受限，动力煤供应和运输缺口进一步扩大，在产煤矿基本都是即产即销，销售情况整体火热，助推坑口价格稳中上涨，给产地煤价形成支撑。据中国煤炭市场网监测数据显示：陕西地区截止6月30日，陕西省矿井数量456处，正常生产矿井246处。本月原煤产量4823.80万吨，销量4708.04万吨，库存151.09万吨。，内蒙古地区6月16日-28日，产地每日销售水平均值为110万吨左右，远低于本月16日以前均值140万吨/日的水平，产地供给水平下滑。

从需求侧看，近日下游终端受强降雨天气影响，电煤消耗降低，下游电厂日耗持续回落，同时受政策会议压力影响，港口采购节奏放缓，港口价格有所下调，呈现稳中小降趋势。从库存情况来看，在“迎峰度夏”用煤旺季来临之前，电厂进行提前补库，本月下游电厂库存较为充足。目前，港口及下游库存双高，市场观望情绪浓厚。据CCTD中国煤炭市场网数据显示，截止6月30日，沿海六大电厂日耗为78.86万吨，较上月同期增加2.07万吨；库存为1481.18万吨，较上月同期增加215.33万吨；可用天数为19天，较上月同期增加3天。随着多家主力煤企将外购煤长协价控制在600元/吨以内，下游电厂高库存、可用天数增加等多因素致使下游采购节奏较之前有所放缓，倒逼港口煤价出现回落。

总体来看，六月份，由于产地安全环保力度加大，产地供应整体偏紧，价格小幅上涨，而下游库存日渐提高，贸易商采购意愿一般，港口价格出现小幅下调，国内动力煤市场上下游处于博弈状态，价格出现分歧。

三、区域指数涨平互现

（一）CCTD秦皇岛动力煤价格小跌。截至6月25日，CCTD秦皇岛煤炭价格报收于588元/吨，环比下跌1元/吨，较月初小幅下降，同比上涨9元/吨，较年初下降29元/吨。本月以来，工业生产用能及居民用电负荷相对稳定，沿海电厂煤炭日耗出现阶段性回落，港口及电厂库存逐渐积累，现货煤价对港口市场的冲击作用持续减弱，促使CCTD秦皇岛动力煤价格在本月小幅下跌。

（二）陕西煤炭综合指数本月小幅上涨。截止6月29日，陕西煤炭综合指数157.9点，对应价格413元/吨，环比上涨1元/吨，较月初上涨6元/吨，同比上涨36元/吨，较年初下降2元/吨。本月以来，由于环保、安全检查、煤管票紧缺等因素影响，部分矿处于关停状态，供应格局偏紧支撑陕西产地煤价小幅上涨。

（三）鄂尔多斯混煤价格指数本月有所上涨，截止6月29日，鄂尔多斯混煤价格指数报收369点，环比增长8点，环比增幅2.22%，同比增长9.50%。本月环保整改，产地市场煤场、煤企及露天站台生产发运受限影响持续发酵，鄂尔多斯地方煤矿销量降至110万吨以下，难以满足市场需求增长，支撑内蒙古产地煤价小幅上涨。

四、后期市场走势判断

综合来看，当前产地动力煤市场仍然偏强运行，主产地安全、环保检查持续到六月底，短期内主产地产能释放继续受阻，市场将稳中向好运行，动力煤价格还有小幅上涨空间。七八月为迎峰度夏用煤高峰期，届时下游需求进一步提振，电厂日耗有望继续攀升，后期随着产地检查结束，煤炭供应格局将会逐渐宽松，煤价上涨将会趋缓。