财新PMI分析：经济景气度高位下降 政策微调未转向

2018年7月，中国经济走势仍然平稳，但下行压力逐渐显现。

新近公布的7月财新中国制造业采购经理人指数（PMI），录得50.8，服务业PMI则大涨1个百分点52.8，分别较6月下降0.2个和1.1个百分点，受此拖累，7月财新中国综合产出指数下降0.7个百分点至52.3，但仍处于扩张区间。

这一趋势与统计局PMI相同。国家统计局公布的7月制造业PMI为51.2，服务业商务活动指数录得53，分别低于7月0.3个和1个百分点，综合PMI录得53.6，低于6月0.8个百分点。

7月份，两大行业的新订单皆增速放缓，尤其是服务业，其新接业务量仅有小幅增长，增速为略逾两年半以来最低。据受访企业反映，市况相对低迷，导致新订单增速下降。制造业新接业务量也放缓至4月份以来最低。两者综合，新增业务量整体增速下降至略逾一年来最低。

财新智库莫尼塔研究董事长、首席经济学家钟正生表示，财新中国综合产出指数较上月出现回落，显示经济温和走弱。但7月国务院常务会议指出宏观政策需更加积极，以应对好外部环境不确定性。在此政策背景下，经济失速下滑风险有望大为缓解。