8月煤价：上涨后趋稳

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产地方面，坑口煤价涨跌互观，部分矿出货压力较大。近日中间商询货增多，晋北和鄂尔多斯部分煤矿库存下降，煤价小幅上涨10元左右。榆林地区部分煤矿价格小幅探涨。近期下游焦化厂需求良好及周边电厂需求有所增加，煤矿出货畅通，拉煤车有排队现象；神木地区由于港口环保检查卸货困难，汽运煤发运不积极，部分煤矿动力动力末煤滞留库存销售压力较大，价格有所下调。内蒙古鄂尔多地区部分煤矿表示近期受港口煤价反弹影响，贸易商采购积极性有所好转，矿上拉煤车增多，煤矿整体库存偏低。

港口方面，今日北方港口动力煤涨势放缓。虽然部分贸易商报价仍有所上涨，但并未带动实际交易价格，CV5500、CV5000煤价稳中小涨，CV5500煤价格625-635元/吨，CV5000煤价格535-545元/吨，周初询货偏少，供需双方谨慎观望，成交僵持，市场参与者对于后期港口煤价反弹持续性信心不足。在北方港口反弹的带动下，华东和华南港维持上涨趋势。今日广州港内贸煤上涨10元/吨，宁波港涨幅在5-10元/吨。
 
进口方面，电厂对进口煤采购需求放缓，加之进口配额措施不明朗，进口煤市场有价无市，实际成交较少。目前印尼煤3800大卡报价FOB42-44美元/吨，广州港报价在450-460元/吨，较前期上涨10元/吨，澳洲煤5500大卡下游还价在CFR76-77美元/吨，广州港煤价上涨10元/吨至730-740元/吨，价格基本无优势。下游需求不积极，预计煤价涨势很难持续。

总体来看，8月煤价何处走，还应关注以下几点：

7月全国原煤产量增速由正转负。7月份，原煤产量28150万吨，同比下降2.0%，日均产量908.1万吨，环比下降8.6%，同比下降。1-7月份，原煤产量19.8亿吨，同比增长3.4%。历年7月原煤产量环比均呈下滑态势，但今年7月各省份环保检查持续进行，主产地等地区煤矿生产受到一定限制，加之内蒙古那达慕大会召开，原煤产量在去年的偏低基数背景下，仍出现明显回落，日均产量也较6月出现下降。

7月全国进口煤创近几年新高。7月份，煤炭进口2901万吨，为2014年1月以来最高，同比增长49.1%，比上月增加354万吨。1-7月份，煤炭进口1.7亿吨，同比增长15.0%。7月我国进入高温天气，居民用电需求显著增加，火电发电进入夏季高峰，对电煤消费需求增多，而冶金等行业因环保限产，对煤炭消费需求有所回落，综合看，7月进口煤增量集中在电煤，而我国沿海地区是进口电煤消费集中地，虽然进口煤限制仍未解除，但进口资源涌向了正常通关口岸，弥补部分国产煤炭产量的回落。

8月主产地生产恢复供应偏宽松。而立秋后逐步进入夏季尾声，需求回落。7月因环保等因素原煤日均产量未逃脱历年跌势，环比继续下跌，虽然进口煤量环比大幅增加，弥补部分减量，火电发电进入夏季高峰，但整体供应偏宽松，港口煤炭库存攀升，沿海电厂库存处于高位，港口动力煤价格阶段高位回落。8月主产地环保影响减弱，港口价格底部反弹，煤矿坑口价格止跌，倒挂现象减少，煤矿生产积极提升，加之人民币持续贬值，进口煤价格优势减弱，利好国内煤炭生产，预计8月原煤产量环比微升，同比继续上升。而需求因台风等因素，高温天气减少，电煤消费减少，加之临近9月传统消费淡季，8月消费环比或回落。

8月火电发电或回落。进入8月，因个别地区限电、港口库存回落及贸易商捂盘增多等因素，上旬动力煤价格出现上涨，但台风天气对我国影响较大，大多数地区暴雨袭击，高温天气减少，电煤高峰消费有进入尾声之势，电厂日耗有所下滑，库存可用天数回升，火电调峰作用下，发电或有所回落，水电出力增加，而煤炭主产区生产恢复，铁路运输除例行检修运输正常，各环节看，动力煤价格长时间上涨基础较差。然而，当前市场看涨心态浓，且在上涨行情中，前期亏损甩货贸易商捂盘惜售情况增多，产地运输受限，导致港口库存出现下滑，加之人民币贬值持续，进口煤价格优势大减，进口量出现减少，将对国内动力煤价格支撑较强。但若价格持续快速上涨，限制价格过快上涨政策或随之出来，又临近9月消费淡季，或对价格形成一定抑制。 

预计8月动力煤价格或呈现上涨后趋稳的状态。但目前大秦线检修已经结束，铁路发运量将逐步回升至正常水平，届时北方港口煤炭库存也将恢复性增长，后期仍需警惕煤价有回落的风险。