产地坚挺，港口松动

从上周四开始，煤价在经过近一个月的上行后，产地与港口煤价出现分歧，产地煤价延续涨势，而港口煤价上涨出现乏力，甚至下半周开始小幅下降。

产地：煤价仍然维持涨势
    
陕西地区：环保检查继续深入，不合格煤厂仍然关停中，据陕西省煤炭生产安监局调度报表数据显示：截止10月18日，陕西省矿井数量456处，正常生产矿井252处。矿上销售较好，库存较低，煤价稳中小涨。
 
山西地区：受环保与煤矿超能力和超层越界生产稽查影响，山西地区部分煤矿停产，产量下降。煤矿销售良好，动力煤市场价格延续稳中上涨的走势，朔州地区部分煤企下水煤价格上涨5-20元/吨，忻州地区部分直达煤价格上调10元/吨。
    
内蒙鄂尔多斯地区：受下游冬储需求叠加煤化工用煤需求增加等积极因素影响，鄂尔多斯煤炭市场成交活跃，煤矿价格小幅上涨。

港口：上涨乏力下行开始
    
下游需求弱势运行，港口贸易商恐高心理升温，出货增多， 港口煤价出现小幅降价。10月19日最新一期的CCI动力煤价格显示，CCI5500动力煤价格报673元/吨，连续九期持续上涨后，首次出现回调，较上期回调2元/吨。上周末，动力末煤（CV5500）主流价格670-675元/吨左右，动力末煤（CV5000）报价610元/吨左右。
港口煤价出现下行原因
    
一、电厂日耗低位运行，电厂采购积极性低迷。用煤淡季，沿海六大电厂日耗继续下降，但库存一直处于较高水平，下游电厂存煤可用天数保持在30天左右的高位。10月19日，沿海六大电厂库存合计1544.9万吨，维持在近五年来高位水平。加上今年长协规模较大，下游对电煤需求较为平缓。
    
二、贸易商恐高心态强化，出货增多。近一个月来，港口价格涨在淡季上涨，且涨幅过快，而此时，在需求低迷情况下， 贸易商交易心态出现变化，“恐高”心理强化，降价出货增多。
    
三、上海进博会预期落空。此前，业内预测上海进博会期间，安徽、江苏、浙江、山东境内煤电企业在11月1-14日不允许电企业采用汽运和船运的方式运输煤炭，这将刺激电企提前补库。但目前来看，影响远不如预期。

四、港口收取堆存费，持货方成本增加。在京唐、曹妃甸地区收取堆存费、取消优惠等系列疏港政策的持续推进、实施下，持货方成本推高，被动出货压力加大。

后期，在利好与利空因素的博弈下，估计利空力量渐渐增强，选择高位出货的贸易商会逐渐增多，环渤海港口动力煤价格上涨压力增大，而回调风险集聚，预计短期内仍将小幅下跌。