产地焦煤还要涨30元

春节假期焦煤基本面方面波澜不惊，最下游钢材价格却维持坚挺保持强势，原料价格则相对弱势，市场似乎陷入迷途。目前假期已结束，综合考虑各方因素，当下市场交易逻辑转为对焦煤供应偏紧与需求偏强且稳定的预期，盘面的弱势调整只是暂时现象，待调整充分后期仍有一定上涨空间，具体分析如下。

现货价格基本持稳运行，但部分地区有起伏

春节假期后首周，国内炼焦煤市场基本以持稳运行为主。山西地区炼焦煤价格持平，截至2月15日柳林低硫主焦煤出厂价报1680元/吨，高硫煤出厂价报1070元/吨。上周山西地区多数煤矿仍在放假，煤矿开工不高，临汾地区煤矿也多停产，少数煤矿处于地方验收阶段，本周将陆续开工复产。陕西韩城地区环保检查日趋严格，多数地方矿井仍在进行安全自检以及环保检查，预计正月十五以后才能陆续开工，当地贫瘦资源供应偏紧，加之下游焦企询货较为积极，部分洗煤厂顺势提涨到厂价格，据了解部分贫瘦煤资源（S0.55G12）从韩城到临汾的一票到厂价为1030元/吨，较年前提涨30元/吨。山东地区前期价格相对偏高，此次复产某主流煤企及其下属煤矿气精煤价格下调50元/吨，下调后当地气精煤价格在1100元/吨左右，1/3焦煤也有相应的量价优惠政策，调价后基本保持稳定。澳大利亚产峰景矿硬焦煤到岸价报205美元/吨，澳大利亚产京唐港库提价为1640元/吨。整体来看，当前焦煤市场陆续开工，供需相对较为平衡，煤矿方多保持稳价观望态度，基本稳定运行。

供应偏紧局面有缓解预期

1月31日，市场传言部分港口接到通知再次开始控制澳洲炼焦煤通关，资金闻风而动焦煤1905合约日内飙涨4.32%。根据mysteel多次调研求证得知，目前各港口均不同程度限制进口焦煤，均延长通关时间，华东部分港口卸船只能白天作业晚上停止作业。从最新的港口库存数据来看，截至2月15日，六港口焦煤库存合计284万吨，较上周减少了26万吨，其中京唐港库存为134万吨，日照港库存32万吨，连云港库存30万吨，青岛港库存58万吨。

部分生产企业及贸易商对澳洲焦煤需求较大，限制进口煤无疑将对生产企业及贸易商造成较大影响。后期相关钢厂可能需要转向采购国内优质炼焦煤，在国内优质低硫焦煤相对紧缺的情况下，价格有望得到抬升。

春节期间，国内煤矿放假停产一定程度上影响了焦煤的供应。观察近五年炼焦煤月度产量可知，每年的二月份为一年中产量最低的月份，三月份产量则为一年中产量最高的月份，可以推测随着春节假期结束，多数地区煤矿复工在正月十五日之后，煤炭供应得以增加。总体而言国有煤矿复工进度较快，民营煤矿复工则有望延期。

下周产地煤价预计涨幅30元/吨

春节过后，山西地区煤矿复产进度较慢，下游积极采购，供应整体偏紧，价格探涨30-50元/吨，涨后临汾地区低硫1/3焦煤出矿含税1430元/吨。内蒙乌海方面，与山西情况相似，目前乌海地区洗精煤市场整体保持货紧价坚的态势，预计下周当地煤企仍有提涨预期，预计涨幅30元/吨，现乌海地区低硫1/3焦煤出矿含税1200元/吨。

焦炭方面，首轮提涨落地后，焦化厂稳价运行为主；近期山西临汾、长治等地环保限产导致焦企开工有所下滑，不过实际执行力度暂时有限，多数限产2-3成，部分降至5成负荷，其余地区焦企整体开工维持高位水平。钢厂目前整体按需采购，库存暂稳。港口库存有胀库现象，贸易商预期偏强，囤货惜售较多。截至下午收盘，山东地区二级焦主流出厂2040-2090元/吨，山西二级焦出厂1900元/吨左右，河北邯郸二级焦出厂2020元/吨，唐山二级到厂价2090元/吨。

后期来看，春节过后，焦煤市场整体以稳为主，价格有支撑。考虑到两会的召开，煤矿均以保安全生产为主，产量增加有限，另外山东地区煤矿2019年有减产计划，另外进口政策目前也处于收紧状态。需求方面，节后下游焦化厂开始适当补充库存，需求有支撑。