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中信证券:三条主线掘金特斯拉供应链

—2019年12月30日-2020年01月03日能源指数分析



2020-01-03 16:03:05 中国能源网   作者: 张磊  

周一三大指数开盘后走低,创指一度跌逾1%。随后,指数经过早盘的下探回升之后持续拉升,三大指数翻红。午后,三大指数高位震荡,盘面上,特斯拉、证券板块拉升。周二三大指数开盘涨跌不一,开盘后,沪指围平盘线震荡,创指震荡走高一度突破1800关口。午后,大盘小幅回落,指数翻绿之后开始拉升,沪指涨0.35%,刷新今年4月以来新高。沪深两市2019年平稳收官,沪指全年涨22%,创业板指大涨43%。周三元旦休市一天。周四受央行降准消息影响,三大股指高开,沪指震荡上扬,深成指、创业板指盘初小幅下探后重拾升势涨逾2%,沪指逼近3100点。午后,三大指数高位盘整。周五三大指数小幅高开,开盘后维持震荡态势,临近上午收盘,大盘开始震荡走弱,三大指数全线翻绿,午后,三大指数小幅拉升后维持弱势震荡。截止收盘,沪指报3083.79点;深成指报10656.41点;创指报1836.01点。

中国能源网能源综合指数本周收于1083.40点。其中,油气指数收于892.21点,指数上涨;煤炭指数收于920.34点,指数上涨;电力指数收于1371.03点,指数上涨;新能源指数收于1587.56点,指数上涨。

本周油气指数微跌。近日国家发展改革委、国家能源局等10部门联合印发了《关于促进生物天然气产业化发展的指导意见》。《意见》明确了生物天然气发展目标,到2025年,生物天然气具备一定规模,形成绿色低碳清洁可再生燃气新兴产业,生物天然气年产量超过100亿立方米。到2030年生物天然气实现稳步发展,年产量将超过200亿立方米,占国内天然气产量一定比重。

煤炭指数本周上涨。华金证券指出,2020年动力煤产能释放幅度放缓,需求下降的空间不大,实际从近期电厂煤耗有改善趋势,预计供大于求的格局较2019年有所收窄;动力煤公司75%左右的长协锁定业绩,板块PB估值回落至历史最低位,风险释放较为充分,部分公司分红率和股息率较高,建议配置中国神华、露天煤业、陕西煤业等全国或区域性龙头。焦煤与动力煤的溢价率扩大,主要来自地产产业链的支撑,随着地产补库周期进入后期,对煤焦需求的拉动效应边际递减,风险也逐步累加,建议关注其中市场相对独立且有需求增量、公司自身成长性高、股息率高的盘江股份。

电力指数本周上涨。长江电力作为全球最大的水电上市公司,现已拥有三峡、葛洲坝、溪洛渡等多家水电站资产。根据三峡集团的非竞争性承诺, 乌东德、白鹤滩水电站投产运营后资产也将注入长江电力,彼时,长江电力拥有的水电装机将实现跨越式增长。此外,值得一提的是,水电消纳也在增加保障。 12月18日,雅中-江西±800千伏特高压直流输电工程正式开工,该工程是“十三五”期间四川省建设的第四条水电外送通道,投产后将进一步加快四川省的水电消纳。

新能源指数本周上涨。特斯拉上海工厂实现每小时28辆车下线,达到设计要求。目前下线车辆的零部件国产化率达到了30%,明年年中可达80%,年底实现全国产化。国产Model 3的落地价为32万人民币,是进口车的一半。中信证券认为,可从三条主线掘金特斯拉供应链:一是技术壁垒高、产品具有领先性、特斯拉配套确定性高的相关标的;二是收入和利润具有明显边际弹性的标的;三是已经供应或者潜在供应的零部件企业。




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责任编辑: 张磊

标签: 特斯拉 长江电力 中国神华 露天煤业 陕西煤业 生物天然气

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