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报告:19年中国企业并购额创近6年新低 仅5千亿美元

2020-02-21 08:46:14 新浪财经

2月20日消息,普华永道今日发布的《2019年中国企业并购市场回顾与2020年展望》显示,2019年中国企业并购交易额降至5587亿美元,为2014年以来最低,交易额和交易数量分别比2018年下降了14%和13%。交易金额下降的主要原因是国内和海外并购双双下降。私募交易金额保持良好势头,国外入境并购强劲,尽管该部分规模较小。从交易数量看,总体交易活跃度回落到了2015年的水平。

普华永道中国内地及香港地区交易服务主管合伙人叶伟奇表示:“2019年中国并购市场延续了降温趋势,巨大的市场不确定性,再加上国内去杠杆化进程限制了融资渠道,导致国内并购交易金额和交易数量急剧下降,跌至2014年的水平,但国外入境并购金额,尽管总体规模小得多,则创下历史最高纪录,其中也包含了若干宗比较大的医疗健康行业交易。”

从行业来看,在房地产行业的整合浪潮推动下,房地产并购交易金额连续第三年下降,其他大部分行业也在下跌,尽管在一定程度上被工业品和消费品行业并购交易的增加所抵消。从交易数量来看,脱颖而出的行业仍然是工业,达到了历史最高值,这可能是由于众多政策利好导致的,其他行业基本持平或下降。

在经历了几年的强劲发展之后,私募股权/风险投资行业的资本状况都不错,因此2019年的新募资有所下降。人民币基金募资仍然面临挑战,跌至历年来最低点。2019年私募股权投资活动的交易金额为2063亿美元,非常接近2018年的峰值,但是交易数量较少,意味着平均交易规模较高。私募股权投资在工业和消费品领域也很活跃,但高科技交易金额大幅减少 – 超大型交易骤减2019年仅2宗,总金额20亿美元;而2018年为9宗,总金额达170亿美元。

普华永道中国内地及香港地区并购交易服务国内市场主管合伙人钱立强表示:“尽管市场存在不确定性,私募股权仍面临投资的压力,同时国资背景的投资基金也相当活跃,因而总体交易金额保持在较高水平;然而,私募股权行业正在持续整合和成熟中,总体趋势表现为市场参与者减少,但质量更好,因此总的来看,并购交易数量有所减少,但规模更大。”

受市场压力影响,私募股权基金在2019年出现了大量二次并购退出和上市退出。私募股权通过二次并购退出的数量创历史新高达到305宗,其中包括了大量的二级市场交易(私募对私募)。私募股权通过IPO退出的数量与2018年相比几乎翻了一番,受惠于2019年下半年科创板的推出;H股全流通政策的落地和生物制药/技术新规的推出也带动了私募股权通过港股退出的活跃性;美国等海外市场也很活跃。

按交易金额计算,2019年中国内地企业海外并购回落至2015年的水平,各种因素如预期共同导致大型跨境交易大量减少。但是仍然存在大量较小规模的海外并购,整体交易量保持不变,甚至略有增加。从并购活跃度上来看,民企仍然是最活跃的海外买家,尽管这些交易的总金额显著下降,超大型并购交易明显减少。

从投资区域来看,欧洲的海外并购交易金额明显缩水,比如德国,从2018年的110亿美元下降到65亿美元,英国从2018年的45亿美元下降到14亿美元。在其他地方并购交易金额显著下降的情况下,中国企业在“一带一路”沿线国家的海外并购活动仍然保持增长,2019年的并购交易金额达到118亿美元。

叶伟奇表示:“新冠状病毒疫情对并购交易活动造成了很大的短期不确定性,这使得对整个2020年的预测变得十分困难。我们预计并购交易活动会缩减,且在2020年上半年会延续2019年的下跌。如果疫情得到控制,我们预计2020年下半年并购交易活动会有所反弹,总的来说,2020年的并购交易活动与2019年总体相当。”




责任编辑: 张磊

标签: 企业并购

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