港口煤价保持稳定 上下游冰火两重天

煤炭进口通关时间延长，产地煤矿处在加速复工复产过程中，加之汽运煤受限，港口煤炭调入量减少，环渤海各大运煤港口库存回升缓慢。此外，下游开工情况也不乐观，随着复工复产时间延迟，电煤日耗持续低位运行。目前，除了浙能等少数几个电厂日耗出现小幅增加以外，大部分电厂日耗继续保持低位徘徊。煤炭市场呈供需双弱，港口煤炭价格趋向稳定。

截止2月17日，全国在产煤矿达到1274处；产能29.15亿吨/年；煤矿产能复产率70.2%；日产量712万吨。沿海和内陆形势发生分化，能源集团和秦港旗下煤码头装船保持畅通，加之有一定数量进口煤做补充，促使沿海电厂存煤猛增至1767万吨，已经超过去年同期水平。而相对而言，汽运和铁路直达煤要比下水煤受到的影响大一些；内陆地区处于供暖期，需求不弱，加之部分电厂采购市场煤多以汽运为主，库存消耗较快，补充又不及时。近期，内陆部分地区出现电煤供应偏紧情况局面，大量拉煤车云集坑口，拉动产地煤价继续小幅上涨。

环渤海港口方面，秦皇岛港库存回升至520万吨，较前期低位时增加130万吨，黄骅港库存也有明显上涨。环渤海港口现货不多，贸易商纷纷将按指数小幅上浮报价；但由于下游需求持续偏弱，到港拉煤船舶较少，还盘价较低，观望气氛浓厚，实际成交寥寥无几，遏制了煤价继续上涨，煤炭市场呈现冰火两重天。

受防控疫情影响，产地煤矿复工复产延迟，加之汽运恢复缓慢，产地煤炭供应偏紧；加之进口煤冲击力不强，全社会库存出现下降。与此同时，下游产业复工复产时间也在延后，煤炭需求全面复苏尚需时日。本月下旬，预计沿海煤炭市场继续维持供需双弱、供应相对偏紧的局面；在环渤海港口库存缓慢回升之际，煤价不会轻易下跌。

疫情过后，国家将抓好在建项目复工和新项目开工，经济有望出现超基本面反弹，后期煤炭需求提升空间很大。供应方面，产地煤炭释放加快，铁路发运量逐渐恢复正常水平；江浙沪粤复工复产节奏加快，电厂日耗率先上行。届时，供应偏紧的局面将得到改善，环渤海港口库存将逐渐拉高，国内煤炭市场将维持相对平稳的运行态势。