全面放开进口几无可能 煤价继续保持上涨势头

目前，煤价已经超越600元/吨关口，政策调控风险越来越大，且市场传言进口煤有放松迹象。叠加气温骤降，日耗下降，煤炭需求减弱，下游大型电厂采购放缓，观望为主。不过，十一长假将至，大秦线秋季检修临近，下游阶段性补库需求逐步释放，港口煤价将保持高位震荡。

近日，产地安检力度加大、煤管票依旧趋紧，煤炭供应偏紧局面暂未得到有效缓解。环渤海港口库存低位，部分低硫货的卖方报价较高，而下游大部分仍以长协煤接货为主，市场煤需求不足。后期大秦线检修及冬季用煤需求支撑，煤价仍呈偏强走势。

煤炭市场供需略显失衡的情况下，发改委开会保供，并有可能逐步增加进口，正在考虑适度放开锚地进口煤入境。但是，从目前的煤炭需求来看，并不是十分乐观。尽管1-8月份，发电量和社会用电量均恢复正增长，但增幅有限，且整体经济水平还没有完全恢复;加之多地开启入秋模式，电煤消费淡季特征明显，而各大运煤铁路和环渤海港口尚未达到满负荷运转。目前阶段保供措施，很难改变“倒查20年”政策对国内供给的影响;而在内循环和保产业供应链的宏观政策背景下，进口煤大幅或者全面放开的可能性也不大。今年四季度，煤炭市场依然可期，尤其11-12月份，煤炭价格仍有上涨空间。

本月最后一周，我国港口煤价将保持高位震荡走势。一是煤矿开展安全和环保检查，导致晋陕蒙地区部分煤矿限产、减产，而大型煤企大幅提高外购煤价格，有煤矿因为缺少煤管票被迫限、停产，产地煤炭资源偏紧状况难解，坑口煤价保持上涨。二是，环渤海港口调入量依旧偏低，在整体调入不及调出的情况下，环渤海十港的库存回升无力。北方港口动力煤市场现货动力煤资源偏紧局面延续，部分贸易商捂货惜售，市场看涨情绪依然存在。三是下游仍有刚性需求存在，到港拉煤船舶保持一定数量，尤其黄骅港、秦皇岛港下锚船保持中高位水平，对煤价保持坚挺形成有力支撑。

受益于秋季工业生产高峰，水泥、化工用煤需求大增;叠加冬储拉运，下游补库，电厂耗煤需求支撑较强。国庆过后，电厂日耗将呈现缓慢上升趋势，煤价仍有上涨可能。