大宗黑色系——五月榴花照眼明

进入五月——榴月，不单单石榴红似火，“火”的还有大宗黑色系商品。在经济复苏背景下，社会用电强劲，煤价不断快速上涨，而夏季用电高峰也即将来临，此时水电发力却尚未达到旺季水平，对火电的挤出效应不明显。因此，电煤消费量及社会整体消费量基数巨大。

煤炭主产地鄂尔多斯地区有关主管部门于5月8日召开了两次专题会议，研究保供等应对措施;此外，陕煤集团为落实保供任务，兑现长协合同，宣布暂停地销煤的销售，集中铁路直达发运;加之近日国家发展改革委宣布了即日起无限期暂停中澳战略经济对话机制下一切活动的消息，让动力煤坑口价格一浪高过一浪，让下游用户颇有“迎面窒息”之感。

秦皇岛港口5500混煤881元/吨，月环比增加149元/吨，同比增加了415元/吨。陕西榆林主产区平均价格622元/吨，月环比增加了51元/吨，同比增加了264元/吨。而由于烟煤的价格不断上涨，带动了性价比更好的无烟煤连续上涨。而后不断地向下游各个行业去传导......

从尿素方面来看，5月6日数据显示开工负荷率73.59%，环比下滑0.41个百分点，周同比下滑6.61个百分点。周度产量为112.29万吨(平均日产量为16.04万吨)，环比下滑0.55%，周同比下滑4.52%。但是各省小颗粒尿素出厂均价为2092元/吨，环比上升0.2%。大颗粒尿素出厂均价2081元/吨，较上期上升0.4%。这也与厂家库存压力不大、农需预期将至有一定关系，但主要还是与原材料的上涨及传导影响密不可分。

从冶金方面来看，钢材综合指数平均价格6627元/吨，月环比增加1037元/吨，较去年同比增加2853元/吨，利益空间也得到了大幅增长。

今年由于中国最先从疫情中恢复过来，再次充当起世界经济的“引擎”，世界大量热钱涌入，加之供给错配的原因，也使得我国经济过热，各个实体大宗商品行业水涨船高。现如今煤炭产地安监、环保继续加码，坑口整体供应偏紧，加之迎峰度夏即将到来，南方备肥以及电厂补库迫在眉睫的需求，让人感叹仿佛重归“黄金十年”!

对于后期煤价走势，一要看政府相关政策能否使供应有效释放，二看接下来的水电以及新能源发电对火电的替代力度。