理想、蔚来也要赴港上市了？

7月16日，有媒体报道称，理想汽车已在5月底时，向港交所完成了上市申请的提交，如理想成功赴港上市，那么将采取双重上市的方式。对此，理想汽车方面回应称：“对市场传闻不予置评。”

7 月 16 日，还有媒体消息，蔚来汽车已于 3 月第三周在港提交二次上市申请，但是囿于涉及用户信托持股等问而被推迟上市计划。

“双重上市”和“二次上市”其实不一样

对于港美股投资者而言，可能经常听到“双重上市”、"二次上市"的说法。实际上，这两种上市方式并不一样。双重上市，是指两个资本市场均为第一上市地。已经在美国市场上市情况下，在香港市场按当地市场规则发行上市。

二次上市则是公司在两地上市相同类型的股票，通过国际托管行和证券经纪商，实现股份跨市场流通，这种方式主要以存托凭证(Depository Receipts，简称DR)的形式存在。

媒体报道理想汽车将采取双重上市。

媒体报道，蔚来汽车“涉及用户信托持股等问题而被推迟上市计划”，在这里，蔚来采取的则是二次上市。

迄今为止，小鹏汽车是国内三大 “造车新势力” 中唯一一家实现双重上市的公司。

不过，按照港交所的流程，一般来说，公司提交上市申请后，差不多三个月后便可以在港挂牌，而二次回港的则相对更快。

1、双重上市比二次上市更严格。

如果企业在两地双重上市，公司需要完全遵守两地交易所的规定，两地股票相对独立，同时接受两地监管，所以双重上市通常比二次上市更严格。很多大陆公司的“A+H” 上市就是典型的双重上市。

而二次上市的公司，在第一个交易所的上市被认为是主要的，第二个交易所的上市被认为是次要的。因而第一个上市地点的监管机构拥有首要的监管权，第二个上市地点对于上市公司甚至会给予部分规则的豁免权。

2、二次上市的股票可以跨市场流通。

股民应该注意的是，双重上市的公司在两个市场的股票无法跨市场流通，股价表现相对独立，可能产生价差。

二次上市的股票，两地间一般就没什么价差了。二次上市的股票是指公司在两地上市相同类型的股票，主要形式是存托凭证(Depository Receipts，简称 DR)，通过国际托管行和证券经纪商来实现股份跨市场流通。一部分以存托凭证形式实现二次上市的股票允许注销存托凭证后实现跨市场流通。

对于二次上市的股票，两地股份完全可兑换，加上港币挂钩美元，因此在忽略的一些税费、以及交易时间与成本的摩擦后，两地价差基本可以忽略。

理想和蔚来早有赴港上市之意

三大“造车新势力”中的小鹏汽车已经与2021年7月7日率先登陆港股。蔚来和理想赴港也是大概率事件。

今年 3 月份，有媒体报道称，蔚来汽车已联系瑞士信贷和摩根士丹利，将在港股发行股票，未来还将筹划登陆 A 股市场，在登入香港股市后，蔚来汽车可能出售公司5%的股份。理想汽车则与高盛 ( Goldman Sachs ) 和瑞银 ( UBS ) 进行合作，计划回归港股市场，同时，理想汽车创始人、CEO 李想曾对外表示，理想不介意任何一种方式的融资，包括二级市场、银行贷款和发债等。

蔚来董事会里将有车主代表

事实上，理想汽车只能选择更为严格的“双重上市”而非相对简单的“二次上市”。

2020年7月在美股上市的理想，上市时间不足两年。按照港交所上市条例，理想汽车并不满足在美连续上市满两个财年的要求而可以回港申请第二上市。

而蔚来2018年9月12日就在纽交所上市，所以其回港的上市方式选择比理想更多。

按照港交所的流程，一般来说，公司提交上市申请后，差不多三个月后可以在港挂牌。小鹏汽车也是交表后三个月左右，于6月底通过聆讯，并于7月7日在港挂牌。

也就是说，理想汽车若是在港申请上市一切顺利的话，或将在8月底左右在港挂牌。

本应比理想回港更“容易”的蔚来，之所以迟迟未能获得港交所的审批，主要的原因在于其涉及用户信托持股问题

公开信息显示，2019年1月24日，蔚来汽车公司创始人、董事长、CEO李斌转让了其名下5000万股(含189253股A类股票和49810747股C类股票)用于成立蔚来用户信托。蔚来曾表示，蔚来创始人李斌依旧保留所转让股份的投票权，但蔚来用户则有机会共同商议如何更好使用这些股份的经济收益。

2021年5月，蔚来曾召开特别股东大会，希望改变董事会结构，拟给予蔚来用户信托提名一位董事的权力。媒体获悉该提案已经通过，这意味着蔚来董事会或将增加一名由车主推举提名的董事。