事件:公司发布2021年年度业绩预增公告。公司预计2021年实现归母净利润29.00-32.00亿元,同比增长111.05%-132.88%;实现扣非归母净利润28.50-31.50亿元,同比增长103.57%-125.00%。其中预计21Q4实现归母净利润7.39-10.39亿元,同比增长67.57%-135.60%。业绩符合预期。
在手订单增加叠加海上风机需求旺盛,公司盈利能力有望保持稳健。随着大型化降本带来风电项目经济性不断显现,2021年国内风电行业需求持续旺盛,公司在手订单不断增加,叠加国补退坡带来海上风电抢装,公司盈利能力较强的海上风机交付规模持续上升,预计2021年公司盈利能力将保持稳健。
斩获11MW海上风机订单,拟投建英国工厂,看好公司海上+海外业务发展。2022年1月,公司中标粤电力阳江青洲一、青洲二海上风电项目,合计规模1GW,中标机型为11MW半直驱抗台风型风电机组。2021年12月,公司与英国国际贸易部签署了谅解备忘录,双方将合作落实公司在英国投资建设叶片制造厂、服务中心以及风机总装厂的计划。公司积极投入海上风机研发,并布局海外业务,22年1月已向意大利塔兰托30MW项目交付海上风机,看好公司海上以及海外业务未来发展。
电站滚动开发持续推进,收入有望持续增长。公司发电业务采取风电场滚动开发战略,对成熟电站项目择机出让,有利于进一步整合公司资源。
截至21年9月底,公司在建电站容量2104MW,随着公司在建电站不断并网,有望支撑公司电站业务收入持续增长。
投资建议:预计21-23年公司归母净利润分别为30.73/31.79/39.72亿元,YoY+123.6%/3.5%/24.9%,EPS为1.57/1.63/2.03元,维持“买入”评级。
风险提示:风电装机量不及预期,风电场建设速度不及预期,原材料价格波动风险