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LG新能源上市,能否挑战“宁王”独霸地位?

2022-01-28 08:20:13 中国能源网   作者: 李颖  

1月27日,有着韩国史上最大IPO之称的电池制造商LG新能源在韩国证券交易所挂牌上市,发行价每股30万亿韩元(约合1600元人民币),开盘后LG新能源股价一路上涨99%至59.8万韩元,较开盘价的30.48万韩元涨幅一度达99%。

不过随后股价开始回落,截至北京时间上午9时48分,LG新能源股价回落至46.8万韩元,较发行价上涨56%,市值为112.8万亿韩元(约合5936亿元人民币),是其最大竞争对手宁德时代的四成左右。

多家韩国券商预测,LG新能源今年市销率预计将达到30倍,跻身韩国市场的前三大市值公司。不过,与宁德时代相比,在市值方面,二者仍有一定差距,宁德时代当前市值为1.3万亿元,是LG新能源的两倍多。

LG新能源坎坷的IPO之路

LG新能源是LG化学(LG Chem Ltd.)的全资子公司,2020年12月自LG化学中拆分独立运营,专注电动汽车电池业务。LG新能源目前在中国、韩国、美国、欧洲等地拥有全球化的生产运营体系和技术创新中心,主要客户包括特斯拉、大众、通用、现代、保时捷等。

其实,LG新能源此前的IPO进程曾遭遇过不少波折。早在2021年6月,LG新能源就已向韩国证券交易所提交IPO申请文件,原计划于去年年底完成上市。由于牵扯进通用汽车电池召回风波,LG新能源的上市计划因此被搁置。

2021年8月,通用汽车宣布召回旗下约7.3万辆Bolt电动车,并为它们更换电池,总成本超过10亿美元(约合63.71亿元人民币)。原因是这些车都搭载了LG新能源的电池,存在起火隐患。

2021年10月,LG方面同意向通用汽车赔偿19亿美元(约合121.05亿元人民币),LG新能源才重新恢复IPO进程。

2021年12月,LG新能源宣布,拟通过在韩国证券交易所首次公开募股(IPO),募资约12.8万亿韩元(约合680.92亿元人民币)。这距离其从LG化学分拆出来,近一年时间。

2021年12月1日据韩媒报道,韩国交易所披露,申请上市融资的电池制造商LG新能源,已经通过了上市资格的初步审查, LG新能源上市又更近了一步……

宁德时代最强对手

近几年,LG新能源飞快成长。LG新能源2020年全球装机量为33.5GWh,与宁德时代的34.3GWh差距十分微弱。

韩国市场研究机构SNE Research数据显示,2021年1~11月,LG新能源全球动力电池装机量累计为51.5GWh,同比增长90%,市场占有率排名第二(20.5%),较2020年市占率下降2.1个百分点,仅次于宁德时代(31.8%),是宁德时代最大的竞争对手。


来源:每日经济新闻

为缩小与宁德时代之间的差距、开拓新的市场布局,2021年以来,LG新能源在全球范围内扩大其电池产能。

LG新能源扩大电池产能时间表

制表:中国能源网

按照规划,LG新能源计划到2023年,实现260GWh的产能突破;到2024年,实现2700亿美元的销售额,并成为电动汽车动力电池领域第一企业;在2025年年底前,实现锂硫电池商业化;在2025年~2027年间,实现全固态电池商业化。

2022年1月10日,LG新能源曾对外宣称,考虑到LG的电池订单积压,预计其全球市场份额将超过宁德时代。“百家争鸣”的背景下,LG新能源的扩产计划能否搅动整个市场,也成为此前全球锂电池行业关注其IPO进展的重要原因。

宁德时代地位能否稳固?

宁德时代在资本市场一路高歌猛进。自2020年以来,宁德时代股价翻了五倍之多,总市值一度突破1.5万亿元人民币,成为中国最值钱的新能源科技公司。

作为一家电池巨头,宁德时代专利无数,遍布材料体系到设计制造各环节。惊人的产能、稳定的供应链、不断创新的技术,无一不触及众车企的需求。

除了创新技术,宁德时代自身的生产能力也不容小觑,2021年的总生产量已超过前一年,增幅高达20%。根据市场相关情况来看,宁德时代的动力电池在市场仍占据较大优势,以30%的装配率位居第一位。

2021年全年,国内动力电池装车量前十名分别是:宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、LG新能源、蜂巢能源、塔菲尔新能源、亿纬锂能、孚能科技、欣旺达,其中宁德时代以52.10%的占比高居榜首。

2021年1-12月国内动力电池企业装车量前十名

制表:中国能源网

从产能分布来看,宁德时代的产能绝大部分都在中国市场。截至目前,宁德时代已在全球布局落地了10个生产基地,包括福建宁德、福建厦门、江苏溧阳、青海西宁、四川宜宾、广东肇庆、上海临港、江西宜春、贵州贵安以及德国图林根。宁德时代至2025年规划产能有望超过670GWh。而LG则有更广的产能分布,在中国、欧洲、美国都有布局。这也是两家公司市场侧重有所不同的反映。

长期以来,宁德时代称霸全球动力电池领域。现如今,敌人却从四面八方陆续出现了。近期部分新能源车企的动向, 多少让宁德时代感受到了危机:

国内造车新势力小鹏汽车决定削减宁德时代的供货份额,引入新的电池供应商中创新航;

广汽新能源称,自2020年5月开始就没有用过宁德时代的电池,中航锂电已取代宁德时代成为广汽新能源车的第一供应商;

目前特斯拉跟比亚迪的合作即将落定,蔚来也在跟比亚迪深度接触,甚至大众汽车全球CEO也和比亚迪电池团队开过视频会议;

宝马也引入了另一家动力电池供应商亿纬锂能……

历史上曾经出现过替换掉电池供应商的一个经典案例是,由于松下的产能跟不上特斯拉的需求,最后特斯拉选择放弃松下转而与宁德时代合作。而这一次被替换掉的会不会是宁德时代?

这一切于宁德时代而言,可谓四面楚歌、腹背受敌。随着LG新能源上市,宁德时代的危机感是否又加重了一重?

结 语

目前全球动力电池市场基本由中日韩三国企业引领。而仅LG新能源和宁德时代两家就已占据半壁江山。

作为动力电池的庞大生产商,目前宁德时代在新能源领域占据着绝对地位,尽管实力强劲的公司很多,但仍然难以威胁到宁德时代现阶段的发展,尤其在电池技术领域。

目前在韩国上市公司市值排行榜上,LG新能源仅次于三星电子。LG新能源是韩国第二大集团LG的子公司,无需担心发展资金问题,但在公司上市以后意味着市场需求的扩大,未来发展尚需时日。长期来看,LG新能源超越宁德时代仍有很大难度。

市场研究机构“高工锂电”指出,早在2020年,宁德时代、比亚迪、松下等全球头部锂电池企业就纷纷开启产能扩充模式,引发新一轮竞争,或将促使锂电池市场进入新的发展阶段。

目前,宁德时代兼顾磷酸铁锂电池和三元锂电池两种技术路线,然而,其能否持续在三元锂电池跟进技术及保持领先地位?

如今LG新能源上市,或许只是这场电池大战的序幕。

来源:中国能源网

文:李颖




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责任编辑: 李颖

标签: LG新能源 宁德时代

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