港口市场一波三折 月底或将恢复活跃

长协供应的增加，市场煤进一步减少，进口煤倒挂叠加补签1.8亿吨长协，市场煤占比进一步降低。受发运成本对港口市场形成支撑;叠加铁路计划市场煤难批，贸易商发运下水困难，到港优质资源有限。新的限价机制已正式执行一段时间，因下游对政策持续发力有预期，五月份整体市场情绪不高，终端客户倾向以限价价格进行采购，对市场报价接受度不高。水泥、化工等非电行业采购告一段落，后续拉运积极性减弱。昨日开始，港口市场成交出现僵持。

铁路计划进一步趋紧，大准线开始限制装车，现阶段仅兑现中长协客户，且兑现率只有80%。另据最新消息，太原局新规定，内蒙地区国铁计划只给有中长协的单位批车，合计15家。目前，大秦线检修已过半程，受线检修影响，中小户发运受限，港口现货资源依然较少，报价持续坚挺。环渤海港口库存保持稳定，锚地下锚船数量变化不大。本月中旬是大秦线检修的后半程，随着北方转晴，环渤海港口发运正常，库存有望回落，优质煤更加紧俏。

目前，大部分地区疫情清零，但影响暂未消退，工业用电需求一般，沿海电厂日耗水平略有增加之后趋向稳定在160-170万吨之间，用煤需求整体平淡;加上煤价新政执行效果尚待观察，电厂观望缓采心态浓厚。本周，南方遭遇新一轮强降水过程，多地将出现大规模降雨气候，并伴有短时强降水、雷暴大风等强对流天气，江南南部、华南等地将经历今年以来最强降雨过程。广东、广西局地日降雨量打破历史极值，水电将有增发，压制火电需求;加之气温下降，民用电负荷回落。

全国重点电厂和沿海八省电厂库存均处于高位，终端观望情绪浓厚，预观察政策执行情况后再作打算。叠加疫情形势虽较节前有所缓解，但管控依然严格，工业用电完全恢复尚待时日。在目前的日耗及库存水平下，沿海电厂暂无大规模采购需求。但由于进口煤价格居高不下，部分沿海电厂煤炭需求转向内贸采购，因此，煤炭市场并不悲观。一旦日耗拉起、需求复苏，新增长协不够用的话，部分电厂也要适当招标、采购部分市场煤。此外，疫情好转后，一些水泥、化工等非电行业采购也将增加。

本月底、六月初，随着沿海地区气温回升，工业企业复工复产率提高;“迎峰度夏”采购启动，电厂日耗增加，需求集中释放。届时，铁路、港口加快运输，助推煤炭市场供需两旺再现。