政策端稳价调控频繁 市场看涨信心不足

近期，煤炭市场受政策调控持续高压，下游日耗明显偏弱等多因素影响，港口市场整体趋稳偏弱运行。虽然港口现货资源不多，但大秦线检修结束在即，贸易商出货心态增多，也使得煤价走势整体偏弱。

一、政策端压力不减，价格趋于合理区间波动。近日，政策端“稳价”调控频繁，国家发改委连续发布五条关于煤炭价格调控监管政策系列解读，明确了煤炭价格的合理区间和煤炭领域哄抬价格行为的具体认定标准。在政策端强力政策组合引导下，有效保障了煤炭价格在合理区间波动。

二、下游煤耗水平偏低，需求端表现不佳。近期，受疫情和持续降雨影响，沿海八省日耗仍在走弱，回落至150万吨以下，库存稳步回升至3000万吨以上，存煤可用天数在20天以上。且在政策保障下，长协煤供应较为充足，同时，今年水电丰年预期较好，也挤占电煤需求。

三、大秦线检修结束，运输通道将恢复正常。5月份大秦线检修以来，日运量较满发状态减少30万吨，但受制于需求较弱，检修期间港口库存整体维持小幅震荡状态。预计随着大秦线检修结束，到港货源增加，港口货源持续偏少状态将有所缓解。而当前淡季下游需求仍将偏弱，港口库存将阶段性累积。

后期来看，随着疫情的好转，终端复工复产的推进，以及夏季煤炭消费旺季的到来，市场需求将逐步回暖。但政策调控持续高压，下游库存水平尚可，以及煤炭产量历史高位等因素也将继续施压煤价。多空因素交织下，预计近期价格将整体维持稳定。