一文读懂港口煤价走向何方

当前环渤海港口库存整体压力较大，据煤炭江湖统计数据显示，截至1月30日，环渤海9港库存升至2593万吨，超过了2022年2580万吨的最高点，并逐渐接近2021年2665的最高值。而历史上港口库存最高位出现在2020年4月份，当时达到了2856万吨，目前与最高位相比只相差了263万吨。在此背景下，港务局通过提高场存费方式来推进疏港作业。

需求方面，由于春节假期刚刚结束，终端电厂耗煤水平提升缓慢，并且在长协煤的支撑下，库存整体一直处于安全水平以上，对市场煤采购需求依然低迷。而非电方面，企业开工率也在缓慢回升中，用电量尚未有明显提升。因此港口需求释放有限，实际成交稀少，贸易商在面对需求低迷和疏港压力下，为加快出货陆续降价，截至周一港口最新报价为5500卡主要集中在1180-1210元/吨，5000卡在1030-1070元/吨，春节后累计降幅在20-30元/吨。

目前市场关心的焦点就是港口价格后期将如何变化，对于这个问题，煤炭江湖通过对比进行分析：在2020年库存最高点时，当时秦皇岛5500卡动力煤价格为475元/吨，5000卡价格为400元/吨;2021年库存最高点时，当时秦皇岛5500卡动力煤价格为640元/吨，5000卡价格为570元/吨。可以看出当前港口煤价大幅高于前几年的价格水平，所以如果需求短期不能出现明显增多的话，那么在港口去库的压力下，后期港口报价大概率会延续下跌趋势，并跌回限价区间上限以内。

不过在保供政策下，港口市场煤资源较之前缩减，同时部分贸易商手中货源的采购成本较高，挺价意愿较强，所以港口煤价即使回落，短期也难以出现大跌的情况。由于电厂有长协兜底，对市场煤需求有限，后期还是要重点关注非电需求的释放情况，以及政策层面的调控变化。