端午假期最后一天产地煤价恐慌性抛售，但最迟一周后就会扭转!

节前最后一个工作日，煤价涨幅放缓。人们为规避节假日的风险，讲究资金回笼，落袋为安。

端午节假期第二天，产地部分煤企开始降价销售，特别是当日晚间调价煤矿数量有所增多，带动产地在假期最后一天出现恐慌性抛售。

虽如此，我们预判最迟一周后，市场将再次扭转，继续反弹。

先来讲下这次的煤炭突然降价原因。

一是假期期间，虽然高温天气持续带动民用电量的增加，但是相较于工业企业放假带来的用电量的下降，使得总体用电量有所减弱。

二是近日来西南地区降雨天气增多，水电来水得到适当补充。虽然水电发电量总体水位依然偏低，但短时的水位上涨却着实惊扰了今年的贸易商的贸易行为。

三是钢材和水泥价格的下调。房地产新开工面积颓势难改，1-5月份，全国房地产开发投资45701亿元，同比下降7.2%，其中，住宅投资34809亿元，下降6.4%。而近期的新房销售数据依然不佳。钢厂方面，6月21日共有40家钢厂调价，其中下调22家，占比55%，调价幅度在10-40元/吨。水泥方面，多地集中下调价格，部分型号水泥价格已经再次跌破200元/吨。

四是国际上第二大煤炭进口国煤炭库存较为充足，高于历史同期水平。截至6月13日，印度的煤炭库存为1.1058亿吨，比去年同期高出44.2%。其中，国内燃煤发电厂的库存为3455万吨，而去年同期为2257万吨，另外还有1000-1200万吨煤炭处于运输的各个阶段。而今年当下的电力需求水平低于预期，加上国内煤炭产量强劲，导致印度的煤炭库存水平上升。

因此，在今年夏季高温天气到来时，印度有足够的燃料库存来应对电力需求高峰。这便意味着，国际上的煤炭需求近期内不会有大的复苏，进口煤价将进一步冲击国内国价。

那么为什么说一周之后，也就是等到了7月份煤价就会继续上涨了呢?

原因一：这次的煤价上涨主要是受高温天气带动。大范围高温天气，带动居民生活用电量大幅攀升，叠加今年水电较前年及以前大幅减弱，较去年同期也下降不少，使得火电需求增长较快，电厂、港口库存双双明显去库。

而这次的煤价下调，是因为六月底电煤需求大省天气凉爽。端午节期间，煤价再次转跌，主要是电煤需求广泛的华东、华南地区遭遇连续阴雨天气，气温下降10度以上，天气凉爽，抑制了居民空调用电。待到7月份以后，随着天气的转热，用电量将再次迅速提升。

原因二：电煤热值同比有所下降。一旦遇到火电激增情况，受电煤热值下降影响，电煤库存将快速减少。2022年全国煤炭供应平均热值比2021年下降200千卡/千克以上;进入2023年，电煤热值继续下降，其中，1-4月份电煤中长期合同兑现平均热值较上年同期再降低超过100千卡/千克。

原因三：节后工矿企业复工复产，带动能耗增长。除假期结束恢复正常工作后带动用电量的上涨外，时间即将步入下半年，今年国内的一系列刺激措施在经历了上半年的充分准备工作后，下半年开始发力，特别是到8月份以后，国内经济的复苏步伐将显著加快，带动全行业用煤量的快速增长。