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煤价还在“半山腰” 何时迎来强势反弹?

2024-04-11 09:38:43 鄂尔多斯煤炭网   作者: 吴文静  

进入四月份,大秦线如期展开检修,日运量降至100万吨水平,较三月日均发运量减少15万吨。环渤海港口调入量偏低,而调出量保持正常水平,促使环渤海港口库存出现明显下降。截至目前,环渤海港口库存降至2100万吨,较大秦线检修前减少60万吨。流通环节现货供给压力减轻,市场情绪有好转,环渤海港口煤价跌幅有所收窄。

从电厂日耗上分析,需求端的确表现惨淡,沿海八省电厂日耗维持在184万吨的低位水平,环渤海锚地船舶数量更是下降至49艘,其中,秦港下锚船降至21艘,接近今年最低水平。清明假期至今,江南、华南部分地区降雨频繁,水电逐渐发力,对火电形成冲击;叠加北方大部分地区已经全面停暖,民用电负荷下降,终端仅需维持刚需采购即可。煤价稍有企稳迹象,但下游需求依旧平淡,市场询货问价一般,实际成交情况冷清。煤价大概还在半山腰上,远未触底。

尽管进口煤、长协煤较市场煤的价格优势已不明显,但需求端采购意愿疲软,拉运市场煤寥寥无几。此外,煤价持续下跌,引发进口煤价格跟风回落,对国内煤价的支撑力度不强。整体上看,进入传统耗煤淡季,港口市场难掩疲弱态势,环渤海港口下锚船大都为拉运长协的煤船,采购市场煤寥寥无几,也显示出下游终端对后市的看空。在市场供需形势维持宽松格局的大背景下,后市仍有下行空间。四月下旬,若需求迟迟不见启动的话,环渤海港口煤价极有可能跌破800元/吨关口。

但是,市场也有诸多利多因素,支撑着港口煤价不会深跌,跌破750元/吨难度很大。首先,在安全检查尤其是对超产检查趋严的背景下,今年原煤产量或出现超预期的收缩,煤炭增产空间有限。其次,东南亚和非洲等国经济增长,有望增加进口煤采购,从而拉动进口煤市场分流,促使国际煤价上涨。再次,三月份我国制造业PMI已经升至50.8%,处于荣枯线之上。说明宏观经济的预期在改善,后期动力煤需求逐步好转的可能性比较大,因此,也不应过度悲观。今年的煤炭市场供应端不会有太多增量,而需求端表现则不会太差,依旧稳健。春节后,由于下游需求持续疲弱,煤价迟迟未进入上涨通道。随着下游需求边际转好,动力煤价格在入夏前将表现出较强的止跌上涨行情。




责任编辑: 张磊