安全生产月=煤炭减产?近五年数据揭秘“六月疑云”

近日进入6月份安全生产月以来，期货市场持续炒作安全生产月主产地煤矿产量有收紧预期这一消息，期货盘面焦煤品种更是一改之前的疲态，止跌反弹大幅率先拉涨，带动黑色系各品种上涨。但6月安全生产月煤炭产量收紧，这一命题是真是假?不妨先看看历年6月份的产量表现，事实可能颠覆固有认知!

近五年6月同比数据显示，安全生产月(6月)的煤炭产量如下表所示，因2020、2021年有疫情阶段性扰动，6月同比增速有所下降外，其余2022-2024年的6月，6月单月原煤产量均呈现稳定增长态势，尤其是2024年6月产量40538万吨，达到2022年以来同期最高值。

5、6、7月相邻月份产量来看，除2021年6月产量低于5月但高于7月外，其余年份6月安全生产月当月原煤产量均高于相邻的5月和7月。

综上，从既有的历史数据来看，安全生产月≠煤炭减产。我们不得不质疑：安全生产月是否被过度“标签化”? 历史数据揭示了一个反直觉的真相——6月从未成为产量的“刹车月”，真正的波动源于更深层的经济周期与产能调整。

回归2025年的煤炭产量波动来看，国家统计局最新数据显示，2025年4月全国煤炭产量达38931万吨，同比增长3.8%;3月份单月产量更是达到了历史单月最高水平44058万吨。2025年煤炭产量已经跃上了新高台阶，在高位水平上持续释放这是不争的事实。

环比月份来看，4月份，原煤单月产量和同比增速都出现了下滑，与持续下行的煤价关联甚密。

煤价的持续下行，令部分高成本煤矿确实陷入了现金流的亏损，调研中有煤矿或放假、或停产、或倒换开采工作面以延缓出煤等操作，但截至目前来看，此类煤矿占比甚小，绝大多数煤矿离触发现金流的亏损仍有一定距离，降价去库仍是可行的最优方案，从这个角度讲，现在现货端言触底，为时尚早。

另外，6月不仅是安全生产月，国有大矿集团还面临半年期的“时间过半、任务过半(1、产量过半;2、销量过半)”的考核目标。在今年煤炭供需宽松的大格局下，“销量过半”任务相较“产量过半”任务更难达成，因而保产量目标的完成更是首冲目标，所以，国有大矿的减产节点或更为延后。

此外，近期山西的几期煤矿事故以及中央环保督察组的进驻等，也尚未对煤矿生产产生大的影响。因而，今日智库认为：目前更多的减产属于利润亏损倒逼下的产量的一个收缩，目前仍处于前期阶段，尚未到集中大面积发酵阶段，因而，近期的现货市场我们还是认为市场仍处在探底阶段!