价格优势不再?前5月进口印尼煤同比减少13%

2025年1-5月，我国从俄罗斯、菲律宾、蒙古国、印尼、美国、南非和哥伦比亚进口煤炭数量同比均出现不同程度的减少，降幅分别为1%、1%、2%、13%、16%、80%和91%。我国从澳大利亚和加拿大进口煤炭数量同比分别增加4%和14%。

从进口煤来源国占比来看，今年前5月我国煤炭进口主要集中于印尼、俄罗斯、澳大利亚和蒙古国四国，我国从这四个国家进口的煤炭数量占我国煤炭进口总量的93.5%。但从进口来源方面来看，进口印尼煤占总进口量的比重从去年同期的44.4%下降到了42%;进口俄煤占总进口量的比重从去年同期的17.6%上涨到了18.9%;进口澳煤占总进口量的比重从去年同期的14.5%上涨到了16.4%;进口蒙煤占比从去年同期的15.3%上涨到了16.3%。

作为我国最大的进口煤来源国，今年以来进口印尼煤同比出现减少，主要是因为进口煤价格优势减退。从下图可以看到，自去年12月中旬以来，印尼4500大卡动力煤到华南港价格持续高于内贸煤同热值到华南港口价格。

此外，国内终端和港口库存持续高位，叠加长协履约率较高，也限制了终端进口煤采购需求。

今年印尼政策方面也发生了变化，印尼HBA新政自3月实施以来，市场的不确定因素有所增加，令终端和贸易商采购心态偏谨慎。新政叠加税收调整(采矿权税率与HBA挂钩，最高达13.5%)，严重挤压矿商利润空间，引发供应端连锁反应。大型矿商优先执行原有合同，中小型矿商因资金链紧张被迫减产或退出市场。在此背景下，今年1-5月，印尼煤炭产量累计为3.08亿吨，较上年同期的3.4亿吨下降9.6%。

近期，随着全国多地气温升高，国内耗煤需求有所增加，内贸煤价止跌探涨，而印尼煤价由于前期中国和印度需求均低迷而持续承压，进口煤价格优势显现，或将提振终端对进口煤的采购积极性。因此，后期进口印尼煤数量或将略有增加，但仍不会达到去年的高度。