价格倒逼供应下降，下半年国际煤炭市场有转机?

2025年下半年和2026年，全球和俄罗斯煤炭市场的煤炭价格可能会出现增长。能源需求将增长，主要来自中国和印度，煤炭在能源组合中的份额将保持在30%左右。此外，煤炭行业的危机将导致市场供应减少，从而阻止价格下跌。

2025年全球经济放缓和需求下降，煤炭市场面临不小的压力。然而，极端天气事件如：异常的高温、干旱、水力发电中断-等，导致动力煤价格的短期复苏，根据Neft Research的预测，全球对电力的强劲需求将使煤炭在2026-2027年全球能源平衡中的份额保持在26-27%之间。

IEA并不乐观：根据IEA的数据，煤炭发电量增长不到1%，而所有来源的总发电量增长了4%，主要集中在中国和印度。这些国家的情况将继续决定全球对能源煤的需求，由于这些国家的电力消费，能原煤的需求也将继续增长，而与美国和欧洲不同的是，中国和印度，尤其是中国一直在积极引入新能源，中国电力消费增长了7%，其中大部分来自可再生能源，煤炭发电量仅增长1.2%。包括土耳其、印度尼西亚、越南和巴基斯坦在内的许多发展中国家已经将煤炭发电计划下调。

Neft Research认为，在目前的情况下，并非所有煤炭企业能生存下来，价格倒逼的供应限制将有助于价格止跌。Neft Research认为考虑到中国和印度的需求，全球煤炭产量下降1-2%就可以稳定市场价格。然而对2027年前价格的预测并不乐观，虽然可以看到价格触底，但是要迎来价格反弹还很有难度。Neft Research预测今年三季度纽卡斯尔5500大卡动力煤的国际报价将为每吨69美元。到2026年第二季度，价格可能升至72美元，但到2027年底，这一数字将降至每吨66美元。

到2027年，通过南方港口出口的6000大卡煤炭的成本将达到75美元。2026年至2027年，东部和西北部港口每吨固体燃料的成本将在62-69美元之间波动。预计2025年三季度俄罗斯动力煤炭的出口价格将有所上涨，从目前的每吨63-68美元上涨到67-72美元，具体取决于发热量和发货港口。