南网科技(688248)：新型储能系统试验成功 电力机器人业务注入新增量

事件概述

1)近日，由南网科技和国家新型储能创新中心联合研发的百兆瓦时级构网型储能系统在云南文山丘北220kV 宝池储能电站圆满完成黑启动试验，这也是南方电网区域内首次成功的百兆瓦时级构网型储能系统黑启动试验。

2)近日，广东电网在官方微信公众号披露了其自研的“机器代人”技术荣获中国专利金奖，其中南网科技依托该专利构建了覆盖“算法-装置-装备-服务”的知识产权体系，累计布局87 项专利(含3 项PCT 国际专利)，相关产品获国家专利密集型产品认证，近三年直接创造经济效益6.39 亿元。

百兆瓦时级构网型储能系统黑启动试验成功

根据公司官方微信公众号披露：云南文山丘北独立电池储能项目是国家能源局56 个新型储能试点示范项目之一，也是云南省首批集中共享新型储能试点示范项目之一。项目采用了南网科技公司和国家新型储能创新中心联合研发的50MW/100MWh 构网型储能系统。该系统含20 套2.5MW/5MWh 构网型储能单元，配置80 台构网型储能变流器(PCS)，具备一次调频、惯量调节、无功支撑、阻尼振荡等能力，可实现储能系统的快速响应和精确调节，提高电力系统的稳定性和可靠性。2025 年5 月21 日，随着储能站集控系统一键黑启动命令的下达，整个储能系统在20 秒内快速建立了稳定电压，成功为20 个储能单元35kV 变压器及母线送电，并逐步恢复全区供电。本次黑启动试验充分验证了在电网故障或失电的极端情况下，构网型储能系统可不依赖外部电源支援，通过智能协控精准调度，快速支撑电网重启，并维持电网电压和频率稳定，为电网安全韧性提供“南网方案”。

电力特种机器人及无人机业务注入发展新增量

电力特种机器人及无人机是电网智能巡视和智能作业的重要手段。根据公司2024 年年报披露：南网科技首创“慧眼”无人巡检网，网格化集群式巡检作业，全面提升新型电力系统边缘感知和作业能力，提供室外巡检机器人、轻量化室内巡检机器人、隧道巡检机器人、10kV配网带电作业机器人等巡 检及作业机器人，慧眼无人机、换电机库、充电机库、简易机库等电力特种无人机及自动机库，红外热像仪等智能红外终端，以及行业级网格化无人巡检及智能作业解决方案，已应用于电力、新能源、交通等行业，实现面向设备、环境及人员的“无人化”智慧运维。未来，公司的机器人与无人机业务将持续开展集群巡检、自主导航、长航时飞行等关键技术研发，加强“AI+”研发投入，确保行业技术领先地位，力争进一步扩大无人机技术在电力智能巡检、轨道交通、市政建设等领域的应用范围。

投资建议：

南网科技作为央企南方电网集团的核心科技资产和数字化转型重要力量，未来将全面受益于能源行业智能化数字化发展和新型电力系统建设的高景气趋势。我们预计公司2025 年-2027 年的营业收入分别为40.45/53.92/72.09 亿元，归母净利润分别为4.69/5.94/7.99 亿元。维持买入-A 的投资评级，6 个月目标价为41.50 元，相当于2025年50 倍的动态市盈率。

风险提示：

电网数字化投资不及预期;行业竞争加剧;上游组件价格上涨风险。