预计出现冷冬，俄罗斯动力煤价格开涨!

随着冬储开启，俄罗斯国内动力煤价格有所上涨。煤炭企业连续亏损造成的产量下降也给价格带来支撑。一些分析师预测，今年下半年俄罗斯国内煤炭价格将继续上涨，但这不太可能使煤炭企业完全抵消出口的损失。

季节性需求增长和有限的供应导致7月份来自库兹巴斯的5100千卡热量的动力煤价格上涨6.1%，达到2170卢布/吨，根据NEFT Research的调查，库兹巴斯煤炭的热量为5300大卡动力煤，价格月环比上涨3.7%，达到3110卢布/吨。

为了即将到来的供暖季节，俄罗斯国内的动力煤需求正在增长，而由于出口盈利能力低和开采成本上涨，煤企的供应反而减少。个别生产商甚至无法履行长协合同，但他们并不急于增加产量，宁愿在市场上采购低价煤代替。据粗略估计，如果库兹巴斯的煤炭产量继续下降，到2025年底，俄罗斯能源煤炭短缺可能达到500万吨左右。

气象学家预计2025/26年将迎来冷冬，在俄罗斯中部地区，往年气温会降到零下15摄氏度以下，在北部和西伯利亚地区，一些地方会降到零下30摄氏度，这将导致对能源煤炭的需求增加，在冷冬的前提下，2025年冬季供暖需求势必进行调整。

到年底，库兹巴斯5100大卡和5300大卡动力煤的价格可能会分别上涨至2400/吨、3400卢布/吨。未来几年动力煤的价格将受到供暖期需求的季节性波动、出口渠道的可用性以及由此产生的国内供应量、通胀压力加剧、生产成本上涨和卢布贬值的多方面影响。