炼焦煤期货重拾涨势，交易所再出手控温

最近，焦煤期货重拾上行态势，强劲走势再度引发交易所出手控温。截至8月12日下午收盘，焦煤期货主力合约强势上涨6.97%至1313.0元/吨的高位。这一价格较7月31日近期收盘价低点高25.6%，较今年以来低点高82.6%。

8月13日晚，大连商品交易所发布通知，宣布调整焦煤期货JM2601合约交易限额和焦煤期货品种合约手续费费率。

根据通知，自2025年8月15日交易时(即8月14日夜盘交易小节时)起，非期货公司会员或者客户在焦煤期货JM2601合约上单日开仓量不得超过1000手，在焦煤期货JM2509合约上单日开仓量不得超过500手，在焦煤期货其他合约上单日开仓量不得超过2000手。

合约手续费方面，经研究决定，自2025年8月18日交易时(即8月15日夜盘交易小节时)起，对焦煤期货品种合约投机日内交易手续费费率上调至成交金额的万分之二。

这是该交易所近来第二次实施风控措施。6月底开始安全、环保及事故等因素影响产地炼焦煤供应释放，加之7月初中央财经委会议定调“反内卷”，明确“治理企业低价无序竞争”和“推动落后产能有序退出”，推动盘面逐步走强。

之后，随着“煤矿超产核查”等消息的接连发酵，市场情绪快速升温，刺激炼焦煤期货盘面在7月份呈现狂飙之态，连连涨停。

在期货市场的带动下，炼焦煤现货市场也迅速好转，在贸易商积极囤货以及下游集中补库之下，炼焦煤现货市场呈现供不应求状态，价格支撑强化，期现联袂大幅上行。

期货狂涨之下交易所开始出手。7月25日大商所针对焦煤采取的限仓措施给市场按下了刹车键，期盘走势急转直下，加之月底重大会议对 “反内卷” 表态调整，使得期货市场逐步降温，现货也渐渐走向观望。

然而，8月4日以来，焦煤期货市场又涨势重燃。从8月以来的这波反弹来看，供应缩减预期仍然是推动市场情绪的主要力量。新版《煤矿安全规程》发布，以及煤矿超产倒查、山西部分煤矿实行276工作日生产方案等传闻刺激，叠加9月阅兵前限产预期，令供应端收缩预期进一步发酵。

另外，进口蒙煤方面扰动也搅动着市场情绪，据悉蒙古大塔矿由于矿区开采能力下降对拉运进行限制，考虑需要交付的订单部分贸易商开始停售，现货流通货源减少，甘其毛都口岸蒙煤通关后续或也将受到影响。

如此，在各种有关供应端消息的不断刺激下，焦煤期货盘面再次拉开了大涨的序幕。然而，在本次期货价格高涨之际，现货价格却上行乏力，现货市场情绪不及盘面，期现表现有所分化。

8月以来，随着期货盘面频繁波动，以及炼焦煤价格涨至阶段性高位，加之补库到位，同时在焦钢博弈之下，下游企业对炼焦煤采购节奏出现放缓，对高价资源接受度下降。

与此同时，中间环节拉运积极性也呈现下降，炼焦煤现货市场成交氛围降温，炼焦煤价格上涨显吃力，部分报价有所下调，不过供应偏紧下主体尚维持偏稳运行。

展望后期，随着交易所实施调整措施，以及现货市场运行转弱，基本面改善下，炼焦煤期现价格支撑或将逐步松动，目前据悉由于阅兵在即部分地区焦企即将开始限产，这或将进一步制约炼焦煤需求。短期看，市场能否上行或仍将有赖于供应端的刺激。

数据显示，8月14日，国内炼焦煤主力合约JM2601开盘报价1212.5元/吨，最后收于1214元/吨，较前一交易日结算价降81.0元/吨，当日结算价1226，较前一交易日结算价下降69.0元/吨，日内最高价1256.5元/吨，最低价1192.5元/吨。

中国煤炭资源网CCI冶金煤指数显示，截止8月13日，山西低硫煤指数报1471元/吨，日环比持平，周环比下降30元/吨;山西高硫煤指数1234元/吨，日环比持平，周环比持平;介休1.3中硫主焦指数1260元/吨，日环比持平，周环比持平。