恐高心理提升，贸易商出货增加报价止涨

由于坑口煤价近两日涨势放缓，降价煤矿数量增多，传导至港口市场情绪也有降温，叠加市场恐高心理提升，部分有货的贸易商出货加快，报价趋稳，且议价空间增大。

不过多数贸易商挺价心理依旧明显，报价仍然维持上涨态势，但涨幅有所收窄。中国煤炭资源网数据显示，11月11日，CCI5500报收于829元/吨、CCI5000为733元/吨、CCI4500为637元/吨，分别较上一期上涨7元/吨、7元/吨、6元/吨，涨势趋缓。

上周至今，港口动力煤市场报价维持高位，北港长协去库顺利。但受港口政策以及库存低位等因素的影响，优质市场货源偏紧使得低价采购出现困难。叠加成本上升及冬季用煤旺季预期推动，贸易商挺价情绪积极。

不过，下游对高价接受度有限。当前终端以谨慎观望情绪为主，仅有少量非电补库，需求释放量有限，成交不多。而快速上涨的煤价也导致市场恐高心理提升，中间商拿货积极性有所减弱。致使市场活跃度较前期略有降温。

即便如此，多数市场参与者仍然看好后市。并表示，因之前涨势过猛加之产地市场情绪趋弱，港口煤价趋稳甚至回调都属正常走势。但长期看电厂冬季依然有补库需求，预计价格后期还有一定上涨空间。

山西某贸易商表示，发运成本高企，叠加船舶流通性较差，低价采购难度较大，而且电厂库存尚有提升空间，预计后续煤价上涨空间仍存。现(CV5000，S0.6)报价745元/吨，(CV5500)低硫报价840元/吨，(CV4500)报价640元/吨。

天津某贸易商表示，市场观望渐起，需求有所减弱，部分上游出货意愿提升，预计煤价逐步放缓走稳，11月底前基本维持高位震荡，但后期还有支撑。现(CV5000，S0.8)山西混煤报730元/吨-735元/吨，(CV4500，S0.8)准煤报价650元/吨，(CV5500，S1.0)混煤报价828元/吨。

整体来看，年底煤矿检修及产量管控持续，供应偏紧格局短期内难改。需求端则受冬季取暖用电上升支撑，叠加工业用电负荷恢复，助推电厂日耗恢复，部分电厂机组检修结束，终端补库需求逐步释放。

而中下游环节库存处于同比偏低水平，加之产地煤价下跌难度较大，推动发运成本居高不下，对港口煤价形成支撑。因而市场对后续行情依旧偏乐观。