下周煤价跌幅 收窄

煤炭市场预期偏弱，叠加集港发运成本持续下降、港口库存高位影响，导致买方保持避险观望心态。虽然短期煤价跌幅扩大，但卖方出货压力仍无缓解，挺价缺乏支撑;因此，需求表现依然偏弱，投情绪继续承压，贸易商报价多随着市场继续下调。本周，港口煤价跌幅超过40元/吨。

在长协煤保障充足、自身库存高企的背景下，电厂对市场煤的采购意愿几近冰点，仅维持最低限度的刚性需求，且压价态度非常坚决。非电行业中，化工需求相对平稳，但独木难支，建材等行业受淡季和环保因素制约，工业用电、民用电双双受挫。此外，巨大的资金占用和场地压力迫使手里有货的贸易商持续进行“踩踏式”降价销售，以缓解现金流压力并寻求出货，导致港口现货市场低价抛售事情频出，不断拉低整体成交重心、指数及市场预期。但本周三开始，产地市场止跌趋稳、港口库存增速也在放缓;部分性价比较高的煤矿交易活跃度略有提高，主产地煤价跌幅有所收窄，预计主产地煤价将进入逐步震荡筑底走势。叠加后期电厂日耗仍将随着气温的下降而上升，将促使支撑市场的积极因素有望继续增强。受部分港口限制菜单，叠加部分煤矿因完成年度任务而减少发运等因素，铁路发运量下降，市场将出现趋稳迹象。

展望后市，伴随着新一轮寒潮来袭，产地后续生产运输或受限;叠加临近年底，部分矿井年度生产任务完成，进入检修减产阶段，煤炭供应仍显偏紧。后续安全监管持续，叠加缺乏核增手续的产能退出，供给收缩预期较强。需求端，电厂日耗持续提升，可用天数下降;伴随着冷空气影响加深，以及工业生产进入年底冲刺阶段，需求将逐步兑现。旺季时期，煤价向下调整空间有限，寒潮影响下，或跌势暂缓，有望企稳。

本周，环渤海港口动力煤市场延续弱势，港口库存上升至年内高位水平，下游用户多继续保持观望，市场煤询盘采购积极性仍偏低迷;港口贸易商情绪不高，报价延续下调趋势，但市场实际成交未有改善。阶段性调整后，政策段带来的供给收缩、以及旺季需求将逐步兑现;叠加两节前下游有补库需求，综合影响下，有望助力煤价企稳止跌。