今日正式进入“三九”!寒潮提振需求

市场综述：旺季特征显现，价格稳步上行

今日(1月8日)起正式进入“三九”时节，全国多地迎来大范围降温，居民取暖用电负荷提升，动力煤市场进入传统需求旺季阶段。本周以来，电厂日耗攀升至旺季水平，港口库存持续下降，市场情绪整体趋向积极。截至1月8日，CCTD环渤海动力煤现货参考价显示，5500K、5000K、4500K价格分别为698元/吨、611元/吨、517元/吨，周环比分别上涨11元/吨、19元/吨、18元/吨，呈现全线上涨态势。

预计随着“三九”“四九”寒冷天气持续，下游电厂日耗仍有提升空间，采购需求有望逐步释放，加之进口煤价格优势收窄，部分需求转向内贸市场，短期市场支撑依然存在。

主产地市场：价格稳中小涨，交易活跃度提升

1. 内蒙古鄂尔多斯地区：多数煤矿保持正常生产，供应平稳。受降温带动，低卡煤种销售较好，部分煤矿根据出货情况小幅上调价格，整体市场稳中偏强运行。当前报价：Q5500坑口含税价500-560元/吨，Q5000坑口含税价390-450元/吨，Q4500坑口含税价330-370元/吨。

2. 陕西榆林地区：产区整体产销平衡，库存处于中低位。今日价格重心总体稳定，个别热销矿点上调5–10元/吨。市场情绪受陕煤大矿竞拍价格上涨提振，贸易商对后市存看涨预期。当前报价：Q5500坑口含税价500-520元/吨，Q5800坑口含税价520-560元/吨，Q6000坑口含税价560-600元/吨。

产区小结：煤矿拉运车辆较前期增多，但以短途运输及贸易商补库为主，终端大客户仍持观望态度。随着年末民营煤矿放假临近，部分贸易商补库节奏略有加快，情绪面支撑强于实际需求。

北方港口市场：库存持续下降，报价稳中偏强

环渤海港口市场今日延续稳中偏强走势。由于发运成本较高、到港船量减少，港口库存持续去化，贸易商挺价心态增强。截至1月8日，环渤海九港库存 2818万吨，日环比下降15万吨，较去年同期仍高出329万吨。今日港口贸易商报价Q5500市场价710-720元/吨，Q5000市场价620-630元/吨，Q4500市场价520-530元/吨。

市场交投方面，下游对高价接受度有限，实际成交仍显僵持，以观望等待为主。但随着低温天气持续，电厂负荷提升，预计采购需求将逐步释放，短期内港口价格仍有望小幅上涨。

下游需求：日耗回升，高库存制约采购放量

当前寒潮天气带动电厂日耗提升，但仍低于往年同期水平。终端电厂库存整体处于高位，补库压力不大，采购仍以长协煤拉运和消化自身库存为主，对市场煤的采购积极性较弱，制约了煤价上行空间。

进口煤市场：内外价差收窄，采购谨慎

今日进口煤价格同步上涨，与内贸煤价差进一步收窄。其中，印尼Q3800到岸价约436元/吨，较同热值内贸煤到岸价低约29元;澳洲Q5500到岸价约696元/吨，较同热值内贸煤到岸价低约32元。

沿海电厂招标价格重心上移，但终端采购态度仍偏谨慎，实际成交有限。预计进口市场短期亦将维持稳中偏强走势。

短期展望：稳中小涨延续，上行空间受限

综合来看，当前动力煤市场在“寒潮提振需求预期、港口去库提供支撑、终端高库存抑制放量”的格局下，呈现供需博弈加剧、价格稳中偏强的运行特征。市场短期情绪面向好，价格具备小幅上涨动力，但实际需求支撑尚未全面兑现，预计将延续“稳中偏强、涨势温和”的格局。若气温回升或电厂采购持续低迷，价格上行支撑将减弱，市场可能重回僵持状态。