煤价止涨，节前难有大波动!

本周冷空气影响逐步减弱，全国多地气温开始回升，沿海电厂日耗在短暂冲高后再度回落，库存依旧显著高于历史同期水平，补库压力较小，主要以执行长协和消化现有库存为主，对市场煤的采购力度持续不足。市场情绪略有转淡，但目前发运成本支撑仍然存在，多数卖方选择稳价观望，市场整体呈现僵持状态。

截至1月15日，“CCTD环渤海动力煤现货参考价”5500K、5000K、4500K三个规格品价格分别收于704、618、526元/吨，日环比分别变化0、-1、0元/吨。

后期来看，预计春节前煤价将稳中小幅调整。

一是产地市场虽有降温，但发运成本支撑仍在。受港口市场止涨和外购价格下调影响，市场观望情绪继续升温，部分煤矿出货压力在上升，少数价格偏高或库存压力较大的煤矿小幅调降，多数煤矿价格仍维持平稳。同时，随着春节临近，煤矿生产以保安全为主，产量预计维持平稳。当前铁路发运到港还处于明显倒挂状态，近期发运量虽有回升，大秦线本周日均运量回升至105万吨左右，也仍处于偏低状态。

二是进口煤价差优势收窄，市场补充效应阶段性减弱。近期印尼煤货源持续紧张，资源主要集中于大型矿企，价格保持坚挺，特别是临近装期的货源;同时，印尼进口煤与内贸煤价格优势已基本消失，市场采购节奏已放缓。预计1月进口煤量将出现回落，这也将促使终端企业加大对内贸煤的采购力度。

三是冷空气扰动频繁，节前终端仍有补库需求。本周末起全国将迎来一次显著降温过程，多地区气温将创今冬新低，长江沿线可能迎来降雪。预计气温下降将带动电厂日耗上升，将刺激部分采购需求释放。且距离春节还有一个月时间，节前终端也有备货需求。

整体上，煤价经过前期大幅下挫止跌后，下游需求集中的释放，又推动煤价有所回升，但终端采购需求持续性有限，价格缺乏继续向上突破的动力。尽管如此，春节前夕需求仍处旺季，进口煤优势减弱，国内产量有收缩预期，价格下行空间也受到限制，预计短期市场将以稳中小幅调整为主。