煤炭产量达峰可能难以确定，但全球煤炭海运的峰值已然到来

据路透社(REUTERS)2月5日发布的信息，2025年全球煤炭需求达到历史最高水平再次上了头条新闻，同时也掩盖了煤炭在生产、贸易和使用方式上的一些重要潜在转变。

全球煤炭生产、运输和需求向亚洲转移的趋势已持续十年以上，但2025年的情况却发生了重大变化，尽管向该地区发运的煤炭减少，但与气候变化相关的煤炭燃料消费量却仍有所增加。

据大宗商品分析机构Kpler汇编的数据，2025年，亚洲通过海运市场进口的所有等级的煤炭总量为10.9亿吨，较前一年创纪录的11.4亿吨下降4.4%。

亚洲消耗的最重要的煤炭类型是动力煤，主要用于发电，也用于生产水泥和砖块等。

亚洲海运动力煤进口变化动态

Kpler的数据显示，去年亚洲海运动力煤进口总量已降至8.605亿吨，较创纪录的9.022亿吨下降了4.6%。

市场关注的问题是，2025年的进口下滑是动力煤海上运输市场结构性转向疲软趋势的开端，还是仅仅就是一个短暂波动，考虑到其相对于液化天然气等替代品的成本优势，煤炭仍将还能继续保持市场竞争力。

答案可能取决于世界上两个最大的煤炭生产国、进口国和消费国——中国和印度的情况。

在这两个巨大的煤炭市场中，有两个重要的趋势正在发挥作用，它们可能会在未来几年塑造海运煤炭市场新格局。

首先是中国和印度都在增加国内煤炭产量。

根据官方公布的数据，2025年，中国煤炭产量达到创纪录的48.3亿吨，较2024年增长1.2%。

与此同时，中国以煤炭为主的火电发电量在2025年出现了下降，这是10年来的首次下降，因为可再生能源发电的快速增长足以完全满足创纪录的总体用电新增需求。

火力发电量主要由燃煤发电提供，少量来自天然气发电，中国国家统计局数据显示，2025年中国火力发电量降为6.29万亿千瓦时，同比下降1%。

印度也呈现出与中国相似的模式，国内煤炭产量不断上升，但燃煤发电量略有下降，因为水电和太阳能等可再生能源占据了更大的份额。

最终数据尚未公布，但预计印度2025年国内煤炭产量将达到约11亿吨，较前一年的10.9亿吨有所增长。

然而，根据Carbon Brief的数据，印度2025年的煤电发电量较前一年下降了3%。

国内煤炭产量增加与燃煤发电量停滞或下降相结合，将导致印度进口需求降低。

鉴于中国和印度均支持增加国内煤炭产量和提高可再生能源占比的政策，海运动力煤市场的前景可能出现黯淡。

然而，两国仍可能会大量进口动力煤，主要出于结构性原因。

对于中国而言，从主要出口国的印度尼西亚和澳大利亚进口煤炭以满足南方沿海地区发电厂的需求，比从北方煤炭生产中心通过铁路和海船长途转运煤炭要容易。况且，进口的煤炭也可以与较低品质的国产煤混合，以满足环境保护标准的要求。

印度也有依赖进口燃料的沿海发电厂，但它还有非发电用煤用户的需求，这些用户往往是在国有矿业巨头印度煤炭公司(Coal India)的供应优先级中排在最后的。

据Kpler的数据，2025年中国动力煤进口量下降了11.2%，降至3.022亿吨，这是自2022年以来的首次年度下降。

同期，印度的动力煤进口到港量降至1.573亿吨，同比下降了2.7%，已是连续第二年出现年度下滑。

与2024年相比，2025年中国和印度的动力煤进口量合计减少了4340万吨。

这是一个相对温和的进口量减少，如果2026年发生类似的下降情况，对于出口商来说应该也不会构成太大的担忧，尤其是如果印尼最终确实实施了限制煤炭产量的计划。