七月喷吹煤市场维稳有支撑

6月以来，在安全检查趋严、煤矿大幅减产、铁水高位运行等多重因素作用下，喷吹煤市场呈现出需求旺盛、价格上行趋势。6月下旬，部分贸易商为兑现手中利润，积极抛货收拢资金，市场出现小幅震荡，竞拍价格也涨跌互现。但整体价格底部较为扎实，市场难以大幅回落。

那么，7月份喷吹煤市场将如何演绎呢?

7月份，主产地特别是山西地区煤矿安全检查力度不减，生产恢复或较为有限，铁水保持高位运行，煤炭库存处于低位，喷吹煤价格或维稳难跌。

一、煤矿生产恢复较为有限

“5·22”沁源矿难事故发生后，全国煤矿安全形势陡然吃紧，特别是山西南部地区安全检查力度超预期，导致山西主要无烟煤生产大矿和主产区延续减产态势。6月份晋城、长治地区部分企业原煤产量减少三成左右，据了解，7月煤矿生产恢复进度或依然缓慢，冶金煤(炼焦煤、喷吹煤、烧结煤)资源紧张的状况，短时期内或难有明显改观。

二、钢铁生产高位运行，原料刚性需求仍在

6月国内钢材市场整体呈现“淡季需求疲软、供给相对宽松、成本底部支撑”的弱势震荡格局，钢材价格整体弱势运行，部分品种(如螺纹钢)跌至年内低位，部分品种(如热卷)相对抗跌。但目前铁水日产维持在242万吨的相对高位，钢企盈利率保持在50%以上，煤焦价格的持续上涨，也支撑了钢材成本难以下滑。铁水日产维持高位，是钢厂在“保现金流、保份额、保结构”与“生产惯性”等多重因素综合作用下的理性选择，而非单纯受高利润驱动。加之钢材出口或间接出口(半成品)维持增长，也为铁水日产高位运行提供空间。据中国海关数据，2026年5月中国钢材半成品出口量达181.25万吨，同比暴增392.17%，为年内最高月度水平，连续第三个月超过150万吨。1-5月我国累计出口钢材半成品675.41万吨，同比增长43.2%。在国内市场的压力下，钢材半成品出口为行业争取了机会。

三、供给侧一直是影响煤炭市场的主导因素

目前，钢铁产量已经“达峰”，钢铁产业是压减产能作“减法”，也就是说钢铁产业对原料的需求，必然是下降趋势。煤电行业在可再生能源(风能、太阳能、水电)的挤压下，也呈现用煤递减的态势。能够带动煤炭需求增长的也只有煤化工行业，但煤化工体量有限，对市场拉动作用较小。

煤炭市场的每一次重大变化或者转机都发生在供给侧，或煤矿事故导致产量下降，或煤炭进口大幅减量，或政策驱动导致供给缩减。据调研，7月份山西煤炭产量难以快速恢复，煤炭供给端还不会宽松，加之动力煤迎来“迎峰度夏”的需求增长，喷吹煤市场有较强的底部支撑，价格稳定且不排除还有小幅上调的机会。

另一方面，7月户外作业减少，钢铁市场将步入需求淡季，铁水日产可能难以继续提升，届时观察对喷吹煤的刚需变化。