下周煤价能继续涨吗?

电煤日耗快速提升和集港成本持续上移，继续对卖方情绪形成支撑，报价继续上涨。而随着价格连续上涨，部分观望需求略有释放，但是在长协和高库存的压制下，整体现货成交情况依旧偏淡。下周，三伏天持续发力后，电厂日耗有望维持高位，大量消耗之后，终端采购积极性会进一提高，市场向好的方向转化。

本周，环渤海港口煤价上涨，但涨幅有限、成交偏淡。发运成本倒挂叠加电煤日耗提升，贸易商捂货惜售、报价上调，部分稀缺煤种高价惜售。供应端，内陆地区高温带动用电负荷快速攀升，电厂日耗分流，产地至港口调入量有所下滑。但近期恶劣天气较多，持续影响船舶周转，环渤海港口调出量也在低位，调入减少叠加调出更低，港口库存被动积累，重回3070万吨以上。终端库存高企，仅部分投机需求和终端招标成交，实际成交清淡，多空分歧加剧，部分贸易商出货意愿增强，短期港口高位僵持。

美伊冲突升温推动国际原油价格大幅反弹，亚太煤炭价格止跌回升，进口煤到岸成本上行。但终端电厂库存充裕，对高价接受度低，拿货量未见明显提升，市场成交僵持。当前港口采购兴趣仍以贸易商为主，而非终端用户。电厂继续优先执行大矿的长协合同，现货采购基本限于贸易商补空单或寻求投机机会。尽管现货市场询盘增加，但电力用户实际采购活动仍受抑制，买盘意向低于卖方接受价位。但市场并不悲观，进入“迎峰度夏”高峰，高温范围扩大，叠加水电挤压减弱，电厂日耗进入上升通道。华东、华中电厂及部分非电终端已开始适度补库，但终端整体库存偏高，市场煤大批量补库意愿不足，多以零星刚需调库为主。下周，三伏天持续发力后，日耗有望进一步走高，煤炭大量消耗之后，采购积极性会进一步恢复。

关注以下问题：首先，终端需求能否出现实质性回暖。若电厂日耗在七月下旬至八月持续攀升至去年同期水平，将为反弹提供最坚实的需求基础。其次，环渤海港口库存能否加快去化。港口调入低位能否维持，调出能否随日耗改善而增加，后续预报船舶情况。再次，进口煤的竞争压力能否缓解。华南地区电厂库存偏高，广州港库存高企、本月下旬大量到港货源待售，意味着进口煤继续对内贸价格形成压制。