虽库存压顶，煤价仍有上涨空间

煤价自7月13日开始止跌反弹后，7月17日涨势渐显疲态。

现在，一是北方港口的煤炭库存再一次站上3000万吨的高位了，且还有进一步增加的趋势。

二是北方三大主要煤炭装船港下水量周环比骤降48.4%，远超同期进港量13.1%的降幅。

三是水电方面，此前水电出力持续回落，7月16日三峡出库流量降至每秒1.24万立方米，周环比下降16.2%，月环比下降26.2%，同比下降38.6%。但是现在，水电又起来了，入库流量、水位、出库流量都在增加。

四是现在已经入伏，虽然三伏天的气温比之前的确高了许多，但是从全国范围的平均值来看，目前的气温依然是低于往年同期的。

那么，煤价是要不行了吗?

2026年7月17日，北方港口煤价参考如下：

5500大卡：821元/吨(+5元/吨)

5000大卡：730元/吨(+5元/吨)

4500大卡：638元/吨(+3元/吨)

我们认为，在当前这个价位的基础上，煤价依然还有上涨空间。

一是虽然港口煤炭库存高，那是因为装船量近日来非常低、非常低，造成吞吐量低位运行的一个重要原因是天气，港口频繁的封航。

二是看港口煤炭调进量，到现在依然没有明显改善，说明上游的安全检查影响还在。

三是水电虽然已经再次转好，中央气象台预报，7月21日起长江流域及其以南地区将出现大范围持续性高温天气，最高气温35-38摄氏度。

四是高温天气虽迟，必到。

基于以上几点，煤价在现阶段的水平基础上，依然还会再往上涨一涨。

什么时候会出现转折?请注意这个时间节点——7月24日!也就是这周五。这周五过后，如果产地煤矿能够大规模迅速的复工复产，那么煤价降转为降价。如果届时产地的供应上不来，煤价很难往下掉。再加上现在美伊之间的冲突又升级了，支撑煤价的因素是存在的。

注意观察7.24之后的市场变化情况吧!