高温提振日耗难破港口煤市僵局

近期，高温影响下，电厂日耗得到了较为明显的提振，但终端采购依旧不温不火，港口动力煤价格僵局难破，价格持稳运行。中国煤炭资源网数据显示，截至7月27日，CCI5500报收于827元/吨，CCI5000为736元/吨，CCI4500为640元/吨，已至少连续第四期持平。

大暑节气下，高温叠加高湿，全国大部闷热感逐渐增强，居民用电增加下，火电出力得到提振。本网数据显示，7月下旬以来，沿海六大电厂日耗均值已升至91万吨以上，较去年同期增长1.96%，较7月中旬增长8.58%。至7月27日，日耗达92.37万吨，创下了至少2022年以来的同期新高。

但这一情况依旧未能带动港口动力煤行情出现旺季特征。根本原因仍然在库存方面。尽管电厂日耗显著抬升，库存也有所去化，但整体仍然明显高于去年同期。至7月27日，沿海六大电厂合计存煤1445.8万吨，较7月8日的年内高位下降2.28%，但较去年同期增长4.04%。可用天数近16天，保持在安全水平之上。

库存相对充足下，终端继续以长协货源稳定兑现为主，市场煤仅按需少量拿货，整体采购积极性偏低，观望明显。

与此同时，中转港库存虽有所去化，但效果并不明显，继续对市场行情产生压制。中国煤炭资源网数据显示，截至7月28日，北方四港(秦皇岛、曹妃甸、京唐港、黄骅港)合计存煤2875.9万吨，已降至3000万吨以下，较前期高位减少6.24%，但仍处相对高位，同比增长10.25%。

中转港库存高企之下，煤炭供给缓冲充足，终端并不担心后续供应，叠加下游地区港口库存同样高企，且进口煤到港情况依旧较好，市场需求增量匮乏，对行情的支撑偏弱。

除天气方面的因素外，市场还存在其他利好支撑。一方面，安检依旧严格，且产地价格相对稳定，发运成本倒挂，现货成本居高不下;另一方面，贸易商依旧看好后市行情，担心低价出货后，库存难以回补，报价较为坚挺。

多空极限拉扯下，港口动力煤市场僵持明显。短期来看，旺季刚需与产量偏紧筑牢了底部，高库存和保供政策限制了上行空间，买卖双方的僵持局面将延续。

中期来看，是否能走出单边行情，还要看高温情况，如果厄尔尼诺现象兑现，电厂日耗进一步攀升，价格仍然存在上涨的机会。反之则库存去化不明显，价格下行也在所难免。