煤价还在上涨，但阶段性变数出现!

产地、港口、进口，三线齐涨。

产地方面，煤矿仍然存在停减产现象，在产煤矿多数保持产销平衡，库存低位。下游终端刚需稳定释放，贸易商及站台用户受港口市场及大型煤企产地外购价格接连上调带动，有适量采买需求释放。坑口价格整体以涨为主，仅个别涨幅较大、价格偏高的煤矿销售略有降温。

港口方面，北方港口动力煤市场延续涨势。产地资源集港成本仍在上升，港口库存延续下滑趋势，较前期高点下降近400万吨，支撑货主报价继续上移。低硫优质货源呈现持续紧缺状态，产地至港口发运成本倒挂严重，部分贸易商反馈卖掉货难以补回，低价出货意愿低。

进口方面，货源收紧，价格上涨。截至8月7日，CCI进口5500到岸价114.5美金，与内贸5500大卡煤同到华南港口价格优势24元/吨;CCI进口3800到岸价76美金，与内贸低卡煤同到华南港口价格优势仅1元/吨。

CCI指数也在持续上涨。8月10日，北方港口煤价参考如下：

5500大卡：854元/吨(+5)

5000大卡：765元/吨(+5)

4500大卡：679元/吨(+6)

CCI 5500大卡煤价从7月10日的800元/吨到8月7日的849元/吨，累计上涨49元/吨。

沿海六大电的日耗，也在创年内新高。8月6日，日耗达到95.01万吨(+0.97)，库存1418.5万吨(-2.3)，可用天数降至14.9天(-0.1)——正式跌破15天关口。

从供需基本面看，供应端的收缩是系统性的，煤价确实有继续上涨的理由，但天气这张牌，开始打出变数了。

8月9日，台风"白海豚"在浙江台州玉环登陆(14级)，后在温州乐清再次登陆(13级)。中央气象台发布台风红色预警、暴雨橙色预警、强对流天气蓝色预警。华东、华中多地迎来降雨降温。

湖北的情况很典型：8月8-9日最高气温还在35-37℃，8月10日受台风外围云系影响，鄂东有中到大雨局地暴雨，最高气温降至29-32℃——从37℃直接降到32℃，降温幅度接近5℃。

东北更明显。8月7-8日冷空气南下后，黑龙江、吉林多地夜间最低气温降至15℃以下，辽宁降至20℃以下。今年大暑期间东北罕见的闷热桑拿天，算是过去了。

台风带来的不只是风雨，还有降温。降温意味着居民制冷用电需求下降，意味着火电负荷可能边际回落，意味着日耗的攀升节奏可能放缓。

巴图塔10天涨51元的节奏，港口库存持续去化的趋势，都说明供应端的矛盾还没有缓解。但台风带来的降温，可能让日耗的攀升节奏阶段性放缓，给煤价的涨速踩一脚刹车。

所以现在的格局是：产量下降支撑煤价继续涨，气温下降可能让涨速放缓。

接下来需要观察的是：台风过后，高温是否会重新回升?如果8月中旬副热带高压再次西伸北抬，日耗可能再度走高，煤价还有进一步上冲的空间。如果降温持续、用电需求回落，煤价可能进入高位震荡回落阶段。

产量下降与气温下降的博弈，才刚刚开始。