港口煤价小幅回落

随着前期部分获利货盘出货，终端用户完成阶段性补库后，市场对高价煤抵触情绪升温，下锚船减少，港口库存回升，交易冷清。但上游缺货同样为市场提供较强支撑，港口实际成交表现僵持，部分混配煤价格率先回落。

供给端有所收紧，榆林市开启《安全生产百日行动工作方案》，自8月13日起，区内洗选煤厂全面停产，开展安全排查，待9月12日前验收合格后方可复产。自查期间，企业仅允许销售库存煤，不得购进原煤。内蒙古部分地区开展矿山领域安全生产专项整治，宁夏全面启动矿山突出问题整治。供应收紧的同时，下游需求端也给出了积极的回应，部分民用、化工补库需求持续释放，化工、冶金及配煤客户积极采购拉运，成为支撑坑口煤价上涨的主要需求来源。

南方部分区域短时有强降雨过程，叠加台风过境阶段性压制用电负荷，但对市场影响不大，难以改变整体高温刚需格局。此外，南方流域来水总体平稳，局部降水带动水电出力小幅波动，火电依然保持刚需韧性十足。非电行业需求延续平淡修复态势，化工、水泥等非电行业开工率提升有限，无集中补库行为，难以对现货市场形成有效提振。尽管电厂日耗再次回归高位水平，但在长协和进口煤保障下，终端对现货的接受度依旧偏低，叠加部分卖方逢高出货意愿明显，以及铁路下调运费后港口资源调入量出现增加，共同对市场看涨情绪形成压制效果，整体价格暂维稳运行，个别中低卡煤价格小幅回落。

当前全国大范围持续性高温天气主导用电刚需，火电日耗持续攀升，终端电厂库存去化节奏较前期明显加快，存煤总量、可用天数同步回落，电厂前期积累的高库存红利逐渐消退，部分终端电厂储煤充裕度略有收缩。现阶段，终端电厂库存总量仍维持在安全缓冲区间，大部分电厂暂无大规模补库需求，现货采购保持刚需零星补货，市场缺乏明显采购增量支撑，动力煤价格难以支撑。

尽管短期台风、局部降雨阶段性扰动区域用电负荷，造成部分电厂日耗小幅回落，但难以扭转全国高温旺季的核心需求格局，夏末仍会迎来阶段性补库，煤价跌幅有限。后续需重点关注高温持续时间、环渤海港口去库及终端电厂补库节奏。