下周煤价 是涨 还是跌?

本周，港口市场价格重心继续向下调整。发运成本支撑仍有弱化，沿海地区用户采购市场煤积极性仍较低迷，大部分用户观望为主，港口贸易商出货难度较大，港口煤价重心继续下探。

环渤海港口发运保持高位，促使港口库存小幅下行;但需求低迷，询货减少，港口市场情绪偏空，贸易商出货难度较大，下游压价明显。正值深秋，电厂积极消耗自身库存，并兑现长协，以长协煤拉运为主，对高位煤价抵触心理较强，现货以小单为主，且实际成交价格重心下移。大秦线检修结束后，日运量恢复至120万吨的高位水平，港口货源补充预期增强;叠加产地降价传导，部分贸易商让利出货意愿提升。本周五，市场供需博弈趋于缓和，多空力量相对均衡，煤价由“持续下跌”转入“窄幅震荡偏强”运行。

本周前半程，主产区煤价延续弱势，港口价格下跌，大集团采购减量压价，部分站台、贸易商等采购积极性回落，大部分煤矿销售一般，价格持续下跌;但也有部分煤矿价格回落后，下游询货略有增加，跌幅收窄，个别煤种价格小幅反弹。需求方面，电厂日耗连续多日高于去年同期，说明供暖和用电需求开始释放;但下游库存尚有余量，市场现货只补少量缺口，需求没有实质性放量，对市场转好支撑力度不够。此外，大秦线恢复运输后，铁路运力增加，港口煤炭调入量有明显提升。贸易商出货意愿增强、报价松动，下游压价观望，成交偏淡。库存虽有回落，但随着调入的回升，去库的持续性面临考验，港口价格缺乏独立走强的支撑，短期延续承压。

江内市场跟随北港偏弱运行，但本周后半程开始，江内煤价跌势有所放缓，非电流向各热值煤种暂时持稳。本周五，连续下跌后，中高卡煤种发运倒挂、优质资源有限及进口成本坚挺，促使部分贸易商惜售挺价，部分煤种价格转入上涨通道。此外，北方供暖扩大，带动需求边际改善，产地煤价率先走稳、江内煤价跃跃欲试，但环渤海港口出货通道狭窄，现货流动性较差，止跌反弹还要等几天。目前，贸易商对冬储仍有预期，随着煤价的下跌，跌至用户心理价位，将有部分投机需求释放，叠加部分用户抄底采购，促使港口市场煤价格将在下周出现止跌反弹。