俄罗斯动力煤出口“失速”

今年1-9月，俄罗斯出口商的动力煤发货量减少了超过18%，导致其出口量排名从第三位跌落至南非之后。这一趋势源于需求减弱、对土耳其供应面临的物流挑战，以及在进入中国市场时所遭遇的来自蒙古的竞争。分析人士预计，全球动力煤贸易量将持续下滑。

根据BigMint的一份报告，1月至9月期间，俄罗斯动力煤出口量下降了18.6%至4250万吨。分析人士指出，在主要供应国中，俄罗斯的降幅最为显著。受此影响，俄罗斯的排名从第三位跌至第四位，落后于南非;南非的出口量则增长了8%，达到5210万吨。

印度尼西亚仍是主要出口国，尽管其出口量下降了10%，降至2.403亿吨;澳大利亚位居第二，出口量为1.512亿吨，较上年增长2%。在主要供应国中，蒙古国的出口增幅最为显著，增长73%，达到2400万吨。整体看全球动力煤贸易量下降了3.2%，降至6.025亿吨。

需求方面的变化也很显著，运往土耳其的货物量下降了32%，降至1570万吨;运往中国的货物量则下降了26%，降至1510万吨。与此同时，对印度市场的出口量增长了63%，达到960万吨——这一数字已超过了2025年全年的总量(740万吨)。分析人士指出，这表明俄罗斯原材料的买家群体呈现出显著的多元化趋势。然而，报告显示，对印度出口的增长不足以抵消在土耳其和中国这两个较大市场上的损失。根据Kpler的数据，受其他煤炭品种(主要是炼焦煤)出口增长的推动，今年前九个月俄罗斯海运煤炭出口总量增长了7%。

评级机构Expert RA奥列格·埃梅尔琴科夫(Oleg Emelchenkov)指出，中国对进口动力煤的需求正受到高库存水平以及来自蒙古的竞争所带来的压力。谈及印度市场，他补充道，尽管得益于价格折扣，对印煤炭发运量有所增加，但物流成本若进一步上涨，可能会削弱煤炭对印度买家的吸引力。正如这位专家所言，由于货运方面的困难以及南部港口存在的风险，出口商被迫将货源转向西北和远东地区——这种调整不仅给铁路基础设施增加了额外负担，也对利润空间造成了影响。

土耳其对发电用煤的需求也有所减弱。此外，不断上升的物流与保险风险及成本，对运往该目的地的货物运输产生了重大影响，促使安卡拉寻求其他供应来源。物流对销售构成了额外的制约：随着运输成本上升，即便已有买家，部分货物的运输也可能变得无利可图。对于动力煤领域而言，首要任务是在维持对华销售的同时，扩大对印度和越南的出口。

据BigMint的一份报告显示，受第四季度业绩表现影响，今年全球动力煤贸易量可能会下降2%至3%，降至8.29亿至8.36亿吨。专家预计买家面临的原材料成本不会下降，并指出价格将主要取决于特定煤种的供应情况、原产国、运输条款以及交付时间。受冬季补库需求的支撑，未来几个月亚洲动力煤价格预计将保持在高位。然而，从长期来看，市场仍将持续承受压力，这主要源于中国进口需求的下滑以及全球能源转型。