前三季度苏能股份净利润同比增长39.06%

苏能股份披露的2026年前三季度报告显示，报告期内，公司实现营业收入108.73亿元，同比增长24.12%;归属于上市公司股东的净利润2.61亿元，同比增长39.06%;扣除非经常性损益的净利润2.54亿元，同比增长43.21%。

单季维度看，第三季度单季实现营业收入36.38亿元，同比增长14.17%;归母净利润达2.08亿元，同比增长119.64%，较第二季度实现扭亏为盈。

报告表示，业绩变动主要系煤炭价格走高带动煤炭业务毛利增长所致，煤电双主业格局进一步巩固，充分展现出抗周期韧性。

从季报中可以看出，作为核心盈利支柱，煤炭业务量利齐升是本轮业绩增长的核心驱动力。今年以来，煤炭行业供需格局逐步从宽松转向紧平衡，煤炭价格重心整体震荡上行，行业景气度持续回升。在此市场环境下，公司煤炭板块产销同步扩张。

前三季度，公司商品煤产量1318.05万吨，同比增长2.89%;销量1311.23万吨，同比增长2.28%;实现商品煤销售收入49.68亿元，同比增长20.91%;对应销售毛利18.36亿元，同比增长29.46%。

作为江苏省属特大型能源上市企业，苏能股份煤炭核定产能达1780万吨/年，近九成产能布局于新疆、陕西、甘肃等西部优质富煤区域，资源禀赋优势显著。在煤价上行周期中，低成本产能的盈利兑现能力成为公司业绩增长的坚实基础。

不过前几年受累于煤炭行业进入调整期，苏能股份业绩表现欠佳。数据显示，2022年至2024年，苏能股份实现归属于上市公司股东的净利润分别为27.17亿元、23.96亿元、13.85亿元。2025年，苏能股份实现营业收入126.67亿元，同比下降10.68%;实现归属于上市公司股东的净利润2.25亿元，同比下降83.74%。

为发挥煤电一体化协同效应，对冲煤价波动风险，2025年，苏能股份加快煤电转型升级，同时打造新能源发展“增长极”。这一举措对业绩的提振效果十分显著。

季报显示，电力业务方产能规模快速扩张带动营收大幅增长，煤电联营的周期对冲效应持续显现。前三季度，苏能股份完成发电量144.09亿千瓦时、售电量134.66亿千瓦时，同比分别增长53.20%、49.69%;电力业务实现销售收入48.71亿元，同比增长38.20%。资料显示，增量主要来源于募投项目苏能锡电乌拉盖2×1000兆瓦机组的持续稳定运营，电力产能规模较上年同期实现大幅提升。

与此同时，公司新能源板块稳步扩容，绿色转型节奏持续加快。前三季度，公司新能源发电量2.74亿千瓦时、售电量4.72亿千瓦时，同比分别增长37.78%、19.23%;新能源业务实现销售收入1.80亿元，同比增长14.79%。

值得注意的是，随着煤炭价格的上涨，电力业务毛利率同比下滑了20.55%，燃料成本上涨对盈利端形成一定挤压。